Сенат, скорее всего, отложит законопроект о структуре рынка цифровых активов до голосования в апреле
Лидер большинства в Сенате Джон Тюн заявил, что Сенат вряд ли продвинет двупартийный законопроект о структуре рынка цифровых активов до апреля, отдав приоритет отдельной мере, связанной с голосованием. Принятый Палатой представителей законопроект CLARITY, который расширил бы юрисдикцию CFTC в отношении некоторых цифровых активов, вызывает разногласия в Сенате по поводу токенизированных ценных бумаг, положений о доходности/этике стейблкоинов и других вопросов охвата. Комитет Сената по сельскому хозяйству продвинул свою версию, но Банковский комитет отложил консолидацию и правки, что приостановило рассмотрение в пленарном заседании. В отдельном порядке Сенат одобрил поправку к Закону о жилищном строительстве XXI века, которая запретила бы Федеральной резервной системе выпускать CBDC до декабря 2030 года. Встречи между президентом Трампом, представителями криптоиндустрии и банками не дали ясного компромисса для продвижения законопроекта о структуре рынка. Трейдерам следует следить за действиями комитетов, сдвигами сроков и предлагаемыми компромиссами, затрагивающими надзор CFTC, обращение с токенизированными ценными бумагами, правила для стейблкоинов и любой язык, связанный с CBDC — каждое из этих изменений может существенно повлиять на биржи, деривативы, стейблкоины и рынки токенизированных активов в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
Neutral
Задержка и продолжающееся разногласие в комитете создают неопределённость, а не немедленные регуляторные изменения. В краткосрочной перспективе это, скорее всего, нейтрально: новые ограничительные правила не вводятся немедленно, поэтому рынки избегают внезапных регуляторных шоков, но неопределённость может притупить аппетит к риску и ограничить бычий импульс для активов, связанных со схемами стейблкоинов, токенизированными ценными бумагами или работой бирж. Среднесрочное влияние зависит от конечного компромисса: усиленный надзор CFTC или ограничительные лимиты доходности для стейблкоинов могут оказаться медвежьими для централизованных бирж и определённых торговых потоков, связанных со стейблкоинами, тогда как более ясные, благоприятные рынку правила могут быть бычьими, снижая юридические риски и поощряя институциональное участие. Поправка о запрете ЦБК (CBDC) поддерживает частные стейблкоины и может рассматриваться как умеренно бычья в случае принятия, но в настоящее время это лишь одна из многих нерешённых вопросов. Трейдерам следует следить за правками комитета, возможными узконаправленными соглашениями (юрисдикция CFTC, исключения для токенизации, правила по стейблкоинам) и публичными сигналами законодателей; они определят, склонится ли равновесие в сторону регуляторной ясности (бычье) или в сторону ограничительных мер (медвежье).