Senaten kommer troligen att skjuta upp lagförslaget om marknadsstruktur för digitala tillgångar till efter omröstningen i april
Senatets majoritetsledare John Thune sade att senaten troligen inte kommer att driva fram ett tvåpartipolitiskt lagförslag om marknadsstruktur för digitala tillgångar före april, eftersom man prioriterar ett separat förslag relaterat till röstning. Det lagförslag som antogs i representanthuset, CLARITY, vilket skulle utöka CFTC:s jurisdiktion över vissa digitala tillgångar, möter oenighet i senaten kring tokeniserade värdepapper, bestämmelser om avkastning/etik för stabila mynt och andra avgränsningsfrågor. Senatens jordbruksutskott avancerade sin version, men bankutskottet fördröjde konsolidering och behandling, vilket hämmar övervägande i kammaren. Separat godkände senaten en ändring av 21st Century Housing Act som skulle förbjuda Federal Reserve från att utfärda en CBDC fram till december 2030. Möten mellan president Trump, representanter för kryptobranschen och banker har inte lett till ett tydligt kompromissförslag för att föra marknadsstrukturlagstiftningen framåt. Handlare bör övervaka utskottsåtgärder, tidslinjeförskjutningar och föreslagna kompromisser som påverkar CFTC-översyn, behandling av tokeniserade värdepapper, regler för stabila mynt och eventuellt CBDC-relaterat språk — var och en kan påtagligt påverka börser, derivat, stablecoins och marknader för tokeniserade tillgångar både på kort och medellång sikt.
Neutral
Fördröjningen och fortsatt oenighet i utskottet skapar osäkerhet snarare än omedelbar regleringsförändring. På kort sikt är detta sannolikt neutralt: inga nya restriktiva regler genomförs omedelbart, så marknader undviker plötsliga regulatoriska chocker, men osäkerhet kan dämpa riskaptiten och begränsa positiv momentum för tillgångar kopplade till stabilcoin-ramverk, tokeniserade värdepapper eller börsverksamhet. På medellång sikt beror effekten på det slutliga kompromissförslaget: starkare CFTC-övervakning eller restriktiva gränser för avkastning på stablecoins kan vara negativt för centraliserade börser och vissa handelsflöden kopplade till stablecoins, medan tydligare, marknadsvänliga regler kan vara positivt genom att minska rättslig risk och uppmuntra institutionellt deltagande. Tillägget om förbud mot CBDC är stödjande för privata stablecoins och kan ses som svagt positivt om det antas, men det är för närvarande en av många olösta frågor. Handlare bör bevaka utskottsmarkeringar, eventuella avgränsade överenskommelser (CFTC‑jurisdiktion, undantag för tokenisering, regler för stablecoins) och offentliga signaler från lagstiftare; dessa kommer att avgöra om balansen skiftar mot regleringsklarhet (positivt) eller restriktiva åtgärder (negativt).