Senadores republicanos presentan borrador sobre la estructura del mercado cripto mientras republicanos y demócratas siguen divididos
Los republicanos del Senado publicaron un borrador sobre la estructura del mercado cripto el 21 de enero y programaron una comparecencia del Comité Bancario del Senado para el 27 de enero, pero persisten diferencias políticas clave con los demócratas. El borrador del GOP estrecha el foco regulatorio en los intermediarios que custodian activos o controlan la ejecución, mientras que en gran medida exonera a los protocolos DeFi, las carteras de autocustodia y las interfaces no custodiales. Comentarios legales indican que la propuesta protegería a desarrolladores de DeFi y a algunos proveedores de servicios de la supervisión de la CFTC y limitaría la responsabilidad de la CFTC para ciertos actores; las normas sobre rendimiento de las stablecoins quedan en manos del Comité Bancario y no se abordan en este borrador. Se incorporó la retroalimentación de las partes interesadas, pero falta apoyo bipartidista. El avance puede retrasarse mientras el Comité Bancario centra su atención en otras prioridades, lo que podría posponer la acción hasta finales de febrero o marzo. Para los operadores, el énfasis del proyecto de ley en regular plataformas custodiales sobre DeFi y la autocustodia puede favorecer la actividad on-chain no custodial, mientras que los cambios regulatorios importantes sobre stablecoins y plataformas custodiales permanecen inciertos hasta nuevas audiencias.
Neutral
El borrador concentra la presión regulatoria en los intermediarios custodiales mientras que en gran medida exime a los protocolos DeFi, a las carteras de autocustodia y a las interfaces no custodiales. Esa división limita la perturbación amplia e inmediata del mercado: las plataformas custodiales podrían enfrentarse a cargas de cumplimiento más claras si el proyecto avanza, lo cual es un posible factor negativo para los tokens y servicios de los exchanges centralizados; sin embargo, los casos de uso de DeFi y la autocustodia ganan claridad regulatoria relativa y una menor exposición ante la CFTC, lo que puede ser favorable para la actividad on-chain. La regulación del rendimiento de las stablecoins sigue sin resolverse y se asigna al Comité de Servicios Bancarios, dejando un riesgo importante de mercado abierto. Además, no hay apoyo bipartidista y el Comité de Servicios Bancarios puede retrasar la acción hasta finales de febrero o marzo, reduciendo el impacto político a corto plazo. Tomados en conjunto, estos factores apuntan a una perspectiva neutral: el borrador introduce una claridad direccional importante para los intermediarios frente a DeFi, pero carece de la fuerza inmediata para impulsar un movimiento de precios sostenido al alza o a la baja hasta que las revisiones del comité, enmiendas o la aprobación final creen cambios exigibles.