סנאטורים רפובליקנים חושפים טיוטה למבנה שוק הקריפטו בעוד ה-GOP והדמוקרטים נשארים מפולגים
הרפובליקנים בסנאט פרסמו טיוטת מסגרת למבנה שוק הקריפטו ב-21 בינואר וקבעו סימון של ועדת הבנקאות של הסנאט ל-27 בינואר, אך הבדלים מדיניים מרכזיים עם הדמוקרטים נותרו בלתי פתורים. הטיוטה של המפלגה הרפובליקנית מצמצמת את הפוקוס הרגולטורי לגורמים מתווכים המשתמשים באחזקת נכסים או שולטות בביצוע, ובמקביל מפטירה ברוב היא DeFi פרוטוקולים, ארנקים בבעלות עצמית וממשקי ללא אחזקה. פרשנים משפטיים אומרים שההצעה תגן על מפתחי DeFi ועל חלק מספקי השירותים מפיקוח CFTC ותמנע אחריות רבה של ה-CFTC עבור שחקנים מסוימים; כללים ל-yield של סטייבלקוינים הושארו לוועדת הבנקאות ולא מטופלים בטיוטה זו. משוב בעלי העניין הובא בחשבון, אך תמיכה דו-מפלגתית חסרה. ההתקדמות עלולה להתעכב כשהוועדה תעביר את תשומת הלב לעדיפויות אחרות, מה שעשוי לדחוק את הפעולה לסוף פברואר או מרץ. עבור סוחרים, הדגשת החוק על רגולציה של פלטפורמות מאחסנות בהשוואה ל-DeFi ולארנקים בבעלות עצמית עשויה להעדיף פעילות בשרשרת (on-chain) שאינה מאוחסנת (noncustodial), בעוד ששינויים רגולטוריים משמעותיים לסטייבלקוינים ולפלטפורמות מאוחסנות נותרו בלתי בטוחים עד לשמיעות נוספות.
Neutral
הטיוטה מרכוזת את לחץ הרגולציה על מתווכים משמירים (custodial intermediaries) בעוד שהיא במידה רבה מפחיתה אחריות על פרוטוקולי DeFi, ארנקים בבעלות עצמית וממשקים שאינם משמירים. הפיצול הזה מגביל הפרעה רחבה מיידית בשוק: פלטפורמות משמרות עשויות לעמוד בפני נטל עמידה ברור יותר בדרישות אם הצעת החוק תתקדם, מה שעלול להיות שלילי עבור אסימונים ושירותים של בורסות מרוכזות; עם זאת, שימושי DeFi ובעלות עצמית מקבלים בהירות רגולטורית יחסית והפחתת חשיפה ל-CFTC, מה שיכול לתמוך בפעילות על הבלוקצ'יין. רגולציה על תשואת סטייבלקוינים עדיין לא נפתרה והועברה לוועדת הבנקאות, מה שמשאיר סיכון שוק משמעותי פתוח. בנוסף, חסר תמיכה דו-מפלגתית וייתכן כי ועדת הבנקאות תדחה את הפעולה עד סוף פברואר או מרץ, צעד שמפחית את ההשפעה המדינית בטווח הקצר. ביחד, גורמים אלה מצביעים על תמונת מצב נייטרלית: הטיוטה מספקת בהירות כיוונית חשובה עבור מתווכים לעומת DeFi אך חסרה לה העוצמה המיידית לגרום לתנועה מתמשכת בעלת אופי שורי או דובי במחיר עד שיתקיימו תיקונים ועדות, שינויים או אישור סופי שיוצרים שינויים הניתנים לאכיפה.