سینیٹ کے ریپبلکنز نے کرپٹو مارکیٹ ڈھانچے کا مسودہ پیش کیا جبکہ جی او پی اور ڈیموکریٹس منقسم رہ گئے

سینیٹ کے ریپبلکنز نے 21 جنوری کو کرپٹو مارکیٹ ڈھانچے کا مسودہ جاری کیا اور سینیٹ بینکنگ کمیٹی کا مارک اپ 27 جنوری کو شیڈول کیا، لیکن ڈیموکریٹس کے ساتھ اہم پالیسی اختلافات برقرار ہیں۔ جی او پی مسودہ انٹرمیڈیریز پر ریگولیٹری توجہ محدود کرتا ہے جو اثاثے کسٹوڈی کرتے ہیں یا ایکزیکیوشن کو کنٹرول کرتے ہیں، جبکہ DeFi پروٹوکول، سیلف کسٹوڈی والیٹس اور نان کسٹوڈییل انٹرفیسز کو بڑے پیمانے پر مستثنیٰ قرار دیتا ہے۔ قانونی تبصرہ نگار کہتے ہیں یہ تجویز DeFi ڈویلپرز اور بعض سروس فراہم کنندگان کو CFTC کی نگرانی سے محفوظ رکھے گی اور بعض فریقین کے لیے CFTC کی ذمہ داری محدود کرے گی؛ stablecoin کی پیداوار (yield) کے قواعد بینکنگ کمیٹی کے حوالے کیے گئے ہیں اور اس مسودے میں شامل نہیں۔ اسٹیک ہولڈرز کی رائے شامل کی گئی مگر دو جماعتی حمایت موجود نہیں۔ بینکنگ کمیٹی جب دیگر ترجیحات کی طرف توجہ منتقل کرے گی تو پیش رفت میں تاخیر ہو سکتی ہے، ممکنہ طور پر کارروائی فروری کے آخر یا مارچ تک مؤخر ہو سکتی ہے۔ تاجروں کے لیے، بل کا زور کسٹوڈیئل پلیٹ فارمز کو DeFi اور سیلف کسٹوڈیٰ پر ریگولیٹ کرنے پر ہے، جو آن چین نان کسٹوڈیئل سرگرمیوں کو فائدہ پہنچا سکتا ہے جبکہ stablecoins اور کسٹوڈیئل مقامات کے لیے بڑے ریگولیٹری تبدیلیاں مزید سماعت تک غیر یقینی رہیں گی۔
Neutral
مسودہ ضوابطی دباؤ کو کسٹوڈیل ثالثوں پر مرکوز کرتا ہے جبکہ DeFi پروٹوکولز، سیلف-کسٹوڈی والٹس اور نان-کسٹوڈیئل انٹرفیسز کو بڑی حد تک مستثنی رکھتا ہے۔ یہ تفریق فوری وسیع مارکیٹ خلل کو محدود کرتی ہے: اگر بل آگے بڑھا تو کسٹوڈیل پلیٹ فارمز کو واضح تعمیلاتی بوجھ کا سامنا ہوسکتا ہے، جو مرکزی نوعیت کے ایکسچینج ٹوکنز اور سروسز کے لیے ممکنہ منفی ہے؛ تاہم، DeFi اور سیلف-کسٹوڈی استعمال کو نسبتاً ضوابطی وضاحت اور CFTC کی نمائش میں کمی ملتی ہے، جو آن-چین سرگرمی کے لیے معاون ثابت ہوسکتی ہے۔ سٹیبل کوائن منافع کی ضابطہ بندی نامکمل ہے اور اسے بینکنگ کمیٹی کو سونپ دیا گیا ہے، جس سے ایک بڑا مارکیٹ رسک کھلا رہتا ہے۔ مزید برآں، دوطرفہ حمایت موجود نہیں اور بینکنگ کمیٹی کارروائی تاخیر سے فروری کے اواخر یا مارچ تک منتقل کرسکتی ہے، جو قلیل مدتی پالیسی اثر کو کم کرتی ہے۔ مجموعی طور پر، یہ عوامل اعتدال پسند منظرنامے کی طرف اشارہ کرتے ہیں: مسودہ ثالثوں اور DeFi کے درمیان اہم سمت کی وضاحت فراہم کرتا ہے مگر کمیٹی کے مارک اپس، ترامیم یا حتمی منظوری تک جب تک قابل نفاذ تبدیلیاں پیدا نہیں ہوتیں تو فوری طور پر طویل المدتی بلش یا بیئرش قیمت حرکت پیدا کرنے کی قوت نہیں رکھتا۔