參議院共和黨人公布加密市場結構草案，當共和黨與民主黨仍然分裂
參議院共和黨於1月21日公布加密市場結構草案，並排定1月27日參議院銀行委員會的審查，但與民主黨之間的關鍵政策分歧仍未解決。共和黨草案將監管重點縮窄至保管資產或控制執行的中介機構，同時大致豁免 DeFi 協議、自我保管錢包與非託管介面。法律評論者表示，該提案將保護 DeFi 開發者與部分服務提供者免受 CFTC 監管，並限制 CFTC 對某些行為者的責任；穩定幣收益的規則交由銀行委員會處理，並未在此草案中提出。已納入利害關係人的回饋，但缺乏兩黨支持。隨著銀行委員會將注意力轉向其他優先事項，進展可能延宕，行動可能被推遲到二月下旬或三月。對交易者而言，該法案偏重規範託管平台勝於 DeFi 與自我保管，可能有利於鏈上非託管活動，然而針對穩定幣與託管場域的重大監管變革在更多聽證會之前仍不確定。
Neutral
草案將監管壓力集中於託管型中介（custodial intermediaries），同時在很大程度上豁免 DeFi 協議、自我保管錢包與非託管介面。此一分裂限制了即時大範圍的市場擾動：若法案推進，託管平台可能面臨更明確的合規負擔，對於集中式交易所的代幣與服務可能構成潛在負面；然而，DeFi 與自我保管的使用情境獲得相對的監管明晰與降低對 CFTC 的曝險，可能支持鏈上活動。穩定幣收益的監管仍未解決，並已交由銀行委員會處理，留下重大市場風險未決。此外，黨派間支持不足，銀行委員會可能將行動延後至二月下旬或三月，減少短期政策影響。綜合來看，這些因素指向中性展望：草案為中介機構與 DeFi 之間提供重要的方向性明確性，但在委員會修訂、修正案或最終通過並產生可執行變更之前，尚無足夠即時力量驅動持續的多頭或空頭價格走勢。