Thượng viện Mỹ thông qua dự luật nhà ở bao gồm cấm CBDC đến năm 2030
Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật lưỡng đảng 21st Century ROAD to Housing với tỷ số 89–10, trong đó có điều khoản cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) — trực tiếp hoặc thông qua các tổ chức tài chính hoặc trung gian — cho đến cuối năm 2030. Điều khoản này ngăn Fed tạo ra hoặc phân phối bất kỳ CBDC nào hoặc tài sản kỹ thuật số có tính chất tương tự. Biện pháp được gắn vào một gói về nhà ở rộng hơn; việc thông qua tại Hạ viện còn chưa chắc do có phản đối về các điều khoản khác của dự luật, đặc biệt là giới hạn mua nhà một gia đình bởi tổ chức, và Tổng thống Trump đã liên kết việc ký ban hành với tiến triển về một dự luật nhận dạng cử tri riêng. Nếu Hạ viện không thông qua dự luật hoặc tổng thống trì hoãn hoặc phủ quyết, lệnh cấm CBDC sẽ không có hiệu lực. Diễn biến này tiếp nối sự phản đối trước đó của Quốc hội và các nhà lập pháp với CBDC Mỹ vì lo ngại về quyền riêng tư và kiểm soát. Đối với nhà giao dịch tiền mã hóa, động thái này thay đổi rủi ro pháp lý ngắn hạn đối với các tài sản kỹ thuật số liên kết với đồng đô la, stablecoin và các kế hoạch tiền kỹ thuật số do Fed dẫn dắt: nó hạn chế phát triển CBDC liên bang đến năm 2030, có thể chuyển trọng tâm tranh luận chính sách sang khung quản lý stablecoin và các giải pháp đô la tư nhân, và làm tăng sự không chắc chắn về cơ sở hạ tầng và cấu trúc thị trường tương lai của tài sản kỹ thuật số bằng USD.
Neutral
Ngắn hạn: Trung lập đến hơi lạc quan đối với các lựa chọn thay thế đồng đô la không phải CBDC — điều khoản của Thượng viện làm giảm khả năng ngay lập tức về một CBDC của Mỹ, loại bỏ một chính sách tiềm năng gây gián đoạn có thể đã nhanh chóng thay đổi việc thanh toán tài sản kỹ thuật số định danh bằng USD và quy định về stablecoin. Điều này làm giảm một rủi ro điều chỉnh đầu đuôi cụ thể đối với các sản phẩm tiền mã hóa gắn với đô la. Tuy nhiên, hiệu lực của điều khoản phụ thuộc vào việc dự luật trở thành luật; phản đối từ Hạ viện và khả năng trì hoãn/veto của tổng thống khiến sự bất định vẫn tồn tại, điều này có thể duy trì biến động quanh các tài sản nhạy cảm với chính sách.
Dài hạn: Trung lập đến hỗn hợp — trong khi biện pháp này hạn chế việc phát hành CBDC liên bang đến năm 2030 nếu được ban hành, nó không chấm dứt cuộc tranh luận chính sách. Các nhà lập pháp đã theo đuổi các hạn chế khác đối với CBDC và stablecoin; cơ quan quản lý vẫn có thể thắt chặt quy định đối với stablecoin, ngân hàng hoặc các kênh thanh toán. Các nhà giao dịch nên xem đây là sự tạm dừng cho stablecoin và các giải pháp đồng đô la tư nhân hơn là một chiến thắng pháp lý vĩnh viễn. Cấu trúc thị trường có thể dần dịch chuyển sang stablecoin tư nhân, sản phẩm USD được mã hóa hoặc giải pháp ngoài khơi, nhưng những kết quả đó phụ thuộc vào luật pháp và hành động quản lý tiếp theo. Nhìn chung, kỳ vọng giảm rủi ro giảm giá ngay lập tức liên quan đến một CBDC Mỹ sắp xảy ra nhưng sự bất định chính sách dai dẳng có thể tạo ra các biến động giá theo từng đợt trong stablecoin, token neo USD và thị trường tiền mã hóa rộng hơn.