コインベースと共和党が支持を撤回し、上院の暗号通貨市場構造法案が停滞
上院銀行委員会で予定されていた暗号通貨市場構造法案のマークアップは、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングが同社の支持を撤回したため延期されました。アームストロング氏は、草案の規定が事実上トークン化株式を禁止し、DeFiに対して侵襲的な規則を課すと指摘しました。ティム・スコット上院議員ら共和党議員も法案を批判し、執行に関する明確なガードレールを求めるとともに、条文が一部の企業を有利にし、イノベーションや成長を阻害すると主張しました。業界団体は、トークン化、DeFi、国際競争力を守る変更がなければ支持を取り下げると警告しました。ステーブルコイン規則、DeFi保護、投資家保護を巡る協議は非公開で続いており、改訂マークアップや上院本会議での採決の日程は未定です。立法の停滞にもかかわらず主要な暗号資産の価格は堅調で、ビットコイン（BTC）は約1.5%上昇し約96,000ドル付近で推移、総暗号資産時価総額は約3.25兆ドル付近にとどまりました。トレーダーはトークン化株式に関する文言の修正、CFTC/SECの権限の変化、及び新たなステーブルコイン規則に注目すべきで、これらが規制の確実性を左右し、流動性や機関投資家の参加に影響を与え得ます。
Neutral
短期的には市場の即時反応は抑制されややポジティブであり、これは紛糾した法案が現行の形で可決されるのではなく先送りになったことに対する安堵感を反映しています。Coinbase の支持撤回は業界の大きな反発と長期化した協議の可能性を示すため、中期的には規制の不確実性を高めます。トレーダーにとっての主なリスク要因は、トークン化された株式に対する将来的な制限、CFTC と SEC の権限変更、新たなステーブルコイン規則などで、いずれも規制の明確化と機関投資家の参入を促せば強気材料となり得る一方、厳格なコンプライアンスコストや禁止を課すようであれば弱気材料となり得ます。短期：やや強気／ニュートラル（価格は耐え、BTC は小幅上昇）。中長期：改訂文言が公開され採決されるまでは明確性が欠けるため中立〜ネガティブ；明確化がトークン化やDeFi安全ガードに有利であれば、その後に強気に転じる可能性があります。