Tether ניצבת בפני חקירה בנושא הסנקציות על איראן וסיכון של 64 מיליון דולר
Tether ניצבת בפני לחץ רגולטורי מחודש לאחר שחברי המפלגה הדמוקרטית בוועדת המשנה הקבועה של הסנאט האמריקאי לחקירות טענו כי USDT נמצא בשימוש נרחב ברשתות הקשורות לעקיפת סנקציות נגד איראן. בדוח המאוחר נבדקו 847 ארנקים שעליהם הוטלו סנקציות או שסומנו כמטרות, ונמצא כי 84% מהם השתמשו ב-USDT בלבד או כמעט בלבד. הדוח קשר גם עסקאות USDT בהיקף של 603 מיליון דולר בין 2021 ל-2025 לשני מבריחי נפט איראנים שעליהם הוטלו סנקציות, ולכאורה היו להם קשרים למוסדות איראניים, לחיזבאללה ולחות'ים.
החוקרים הטילו ספק בבקרות של Tether למניעת הלבנת הון ובסינון הקשור לסנקציות, והעבירו את הממצאים למשרד האוצר ולמשרד המשפטים של ארה״ב. ממצאים קודמים הראו כי שני ארנקים הקשורים לאיראן החזיקו USDT בשווי 344.2 מיליון דולר כאשר OFAC הוסיפה אותם לרשימה, בעוד שארבעה ארנקים הקשורים לבנק המרכזי של איראן החזיקו כ-131 מיליון דולר כאשר הוקפאו. לפי הדיווחים, יותר מ-34.6 מיליון דולר הועברו מחמישה כתובות הקשורות לחיזבאללה לאחר הודעות תפיסה.
Tether דחתה את הטענות ואמרה כי במהלך 2026 סייעה להקפיא כמעט 550 מיליון דולר ב-USDT הקשור לאיראן ותמכה ביותר מ-2,900 חקירות. בנפרד, משרד המשפטים הגיש תביעה לחילוט אזרחי בנוגע ל-84.2 מיליון דולר הקשורים ל-Capstone, מעבד תשלומים עבור Tether ו-Bitfinex. Tether מסרה כי הנכסים המושפעים שלה ב-EQIBank היו פחות מ-0.034% מנכסי הקבוצה, דבר המצביע על חשיפה של כ-64 מיליון דולר על בסיס יתרות הרבעון השני.
ההתפתחויות מגבירות את סיכוני הציות, הבנקאות וניהול הרזרבות של Tether. על הסוחרים לעקוב אחר פעולות נוספות של OFAC, חקירות בקונגרס וכל שינוי במדיניות הרשימה השחורה של Tether. החשיפה הפיננסית המוערכת והמוגבלת מפחיתה את סיכון חדלות הפירעון המיידי, אך כותרות רגולטוריות עלולות לפגוע באמון ב-USDT ולהגביר את התנודתיות קצרת הטווח בשוק מטבעות היציבים.
Bearish
השפעת המחיר הישירה על USDT היא דובית, משום שהחקירה מעוררת חששות בנוגע לעמידה בסנקציות, אכיפת רשימות שחורות ויחסי הבנקאות של Tether. בטווח הקצר, כותרות שליליות עלולות לגרום לסוחרים ולמוסדות לצמצם את החשיפה שלהם ל-USDT, להגדיל פדיונות או להעביר נזילות למטבעות יציבים אחרים. הדבר עלול ליצור סטיות זמניות מההצמדה לדולר האמריקאי, מרווחים רחבים יותר ותנודתיות גבוהה יותר, במיוחד אם הרגולטורים יודיעו על הקפאות נוספות של ארנקים או על פעולות אכיפה רשמיות.
נכסים בהיקף המדווח של 64 מיליון דולר, שעלולים להיות מושפעים, נראים קטנים ביחס לעתודות הכוללות של Tether, ולכן החדשות כשלעצמן אינן מצביעות על איום משמעותי על כושר הפירעון. שיתוף הפעולה המוצהר של Tether עם רשויות אכיפת החוק והתמיכה המדווחת שלה בהקפאת נכסים הקשורים לאיראן בהיקף של כמעט 550 מיליון דולר עשויים להגביל את הנזק המיידי לשוק. עם זאת, בטווח הארוך, ביקורת מתמשכת עלולה להגדיל את עלויות הציות, להגביל גישה לבורסות ולמערכת הבנקאית ולהפחית את האמון במטבעות יציבים ריכוזיים. אלא אם Tether תציג ראיות חזקות יותר לבקרות יעילות או שהחקירה תיסגר, מאזן הסיכונים עבור USDT יישאר שלילי.