La Ley CLARITY se somete a votación mientras se endurecen las normas sobre las stablecoins
Se espera que el Senado de EE. UU. vote el 20 de septiembre sobre si avanzar con la Ley CLARITY de Mercados de Activos Digitales, después de que un calendario anterior indicara el 15 de septiembre. El proyecto necesita 60 votos, por lo que los republicanos, que controlan 53 escaños, deben obtener el apoyo de al menos siete demócratas o independientes.
El último borrador, de 635 páginas, incluye 126 cambios sustantivos y un «cortacircuitos» propuesto para las stablecoins. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, podría supervisar los rendimientos de las stablecoins y restringirlos si unas salidas rápidas de depósitos amenazan a los bancos comunitarios, especialmente en los estados rurales. La medida podría limitar la competencia entre las stablecoins que generan rendimiento y los productos de ahorro bancarios, afectando a los ingresos de los emisores y a la innovación en las finanzas basadas en criptomonedas.
La Ley CLARITY también aclararía las funciones reguladoras de la SEC y la CFTC, ofrecería un puerto seguro a los desarrolladores de software que no controlen los activos de los clientes y otorgaría a los fiscales generales estatales un papel limitado en la aplicación de la ley. Incluye protecciones para los bancos comunitarios y normas éticas que obligarían a ciertos funcionarios a vender activos digitales que cumplan los requisitos o colocarlos en fideicomisos ciegos. Los tokens existentes vinculados a Trump no serían retirados automáticamente de las plataformas, aunque las restricciones a nuevas emisiones podrían llegar más adelante.
Siguen pendientes importantes disputas sobre las normas contra el blanqueo de capitales, los incentivos para las stablecoins, los riesgos bancarios y las competencias de ejecución. Los operadores deberían vigilar la votación del 20 de septiembre, las enmiendas y las disposiciones sobre stablecoins. La Ley CLARITY sigue siendo un importante catalizador regulatorio, pero su aprobación es incierta y podría generar volatilidad a corto plazo en los mercados de criptomonedas y fintech.
Neutral
Es probable que el impacto directo en el precio de las principales criptomonedas sea neutro, ya que la ley CLARITY no restringe de inmediato la negociación de Bitcoin o Ether. Una jurisdicción más clara de la SEC y la CFTC podría respaldar la participación institucional y mejorar la estructura del mercado a largo plazo, lo que podría favorecer las valoraciones de las criptomonedas.
Sin embargo, el mecanismo de protección propuesto para las stablecoins introduce una incertidumbre significativa. Los límites a los rendimientos de las stablecoins podrían reducir los ingresos de los emisores, ralentizar el crecimiento de los productos que generan rendimiento y afectar a la liquidez de los mercados de criptomonedas. La incertidumbre sobre la votación del proyecto de ley, las posibles enmiendas y las disposiciones de aplicación aún no resueltas podrían desencadenar volatilidad a corto plazo, pero no establecen una señal direccional clara para BTC o ETH. Por tanto, los operadores podrían reaccionar a los titulares y a la votación del Senado más que a un cambio fundamental en la demanda de criptomonedas.