La loi CLARITY soumise au vote alors que les règles sur les stablecoins se durcissent
Le Sénat américain devrait voter le 20 septembre sur l’avancement du Digital Asset Market CLARITY Act, alors qu’un calendrier précédent indiquait le 15 septembre. Le projet de loi nécessite 60 voix. Les républicains, qui détiennent 53 sièges, doivent donc obtenir le soutien d’au moins sept démocrates ou indépendants.
La dernière version de 635 pages comprend 126 modifications substantielles et propose un « coupe-circuit » pour les stablecoins. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent pourrait surveiller les rendements des stablecoins et les limiter si des sorties rapides de dépôts menacent les banques communautaires, notamment dans les États ruraux. Cette mesure pourrait limiter la concurrence entre les stablecoins rémunérés et les produits d’épargne bancaires, ce qui affecterait les revenus des émetteurs et l’innovation dans la finance crypto.
Le CLARITY Act clarifierait également les rôles réglementaires de la SEC et de la CFTC, offrirait un safe harbour aux développeurs de logiciels qui ne contrôlent pas les actifs des clients et accorderait aux procureurs généraux des États un rôle d’application limité. Il prévoit des protections pour les banques communautaires ainsi que des règles éthiques obligeant certains responsables à vendre leurs intérêts admissibles dans des actifs numériques ou à les placer dans une fiducie sans droit de regard. Les tokens existants liés à Donald Trump ne seraient pas automatiquement retirés de la cote, tandis que des restrictions sur les nouvelles émissions pourraient être introduites ultérieurement.
Des désaccords importants subsistent concernant les règles de lutte contre le blanchiment d’argent, les incitations liées aux stablecoins, les risques bancaires et les pouvoirs d’application. Les traders devraient surveiller le vote du 20 septembre, les amendements et les dispositions relatives aux stablecoins. Le CLARITY Act reste un catalyseur réglementaire majeur, mais son adoption est incertaine et pourrait entraîner une volatilité à court terme sur les marchés des cryptomonnaies et de la fintech.
Neutral
L’impact direct sur les prix des principales cryptomonnaies devrait être neutre, car le CLARITY Act ne restreint pas immédiatement les échanges de Bitcoin ou d’Ether. Une compétence plus clairement définie pour la SEC et la CFTC pourrait favoriser la participation institutionnelle et améliorer la structure du marché à long terme, ce qui pourrait soutenir les valorisations des cryptomonnaies.
Cependant, le coupe-circuit proposé pour les stablecoins introduit une incertitude importante. Les limites imposées aux rendements des stablecoins pourraient réduire les revenus des émetteurs, ralentir la croissance des produits générant du rendement et affecter la liquidité sur les marchés crypto. L’issue incertaine du vote sur le projet de loi, les éventuels amendements et les dispositions d’application encore non résolues pourraient provoquer une volatilité à court terme, mais ils ne donnent pas de signal directionnel clair pour le BTC ou l’ETH. Les traders pourraient donc réagir davantage aux gros titres et au vote du Sénat qu’à une modification fondamentale de la demande de cryptomonnaies.