تقرير الوظائف لشهر سبتمبر يشير إلى توقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة
أظهر تقرير الوظائف لشهر سبتمبر تباطؤاً في سوق العمل الأميركي. فقد ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 29 ألفاً فقط، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. وتحسنت نسبة المشاركة في قوة العمل، لكن البطالة طويلة الأمد ارتفعت أيضاً. وظل التوظيف متركزاً في قطاع الرعاية الصحية، مع قوة محدودة في القطاعات الأخرى.
ارتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 3% على أساس سنوي، وهو أقل من معدل التضخم، ما يشير إلى تراجع ضغوط الأجور. وتدعم المراجعات السلبية لبيانات التوظيف السابقة وضعف التوظيف الجديد الرأي القائل إن سوق العمل يفقد زخمه. لذلك يعزز تقرير سبتمبر التوقعات بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه خلال أكتوبر.
خفضت الأسواق توقعاتها لرفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 20.5%، رغم أن احتمال رفعها في ديسمبر كان مسعّراً في السابق عند 81%. ويشير أحدث تحليل إلى أن الزيادة الأخيرة قد تكون خطوة لمرة واحدة، ما لم تُظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين مفاجأة كبيرة في الاتجاه الصعودي. وسيراقب المتداولون بيانات CPI وPPI ومراجعات التوظيف وتوجيهات الاحتياطي الفيدرالي بحثاً عن إشارات بشأن عوائد سندات الخزانة والدولار الأميركي والأصول عالية المخاطر.
بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، يُعد تقرير سبتمبر إيجابياً مبدئياً، إذ يمكن لضعف التوظيف أن يخفض العوائد ويدعم التوقعات بسياسة نقدية أقل تشدداً. غير أن استمرار التضخم وتجدد توقعات رفع الفائدة قد يحدّان من المكاسب ويزيدان التقلبات. لذلك يدعم التقرير العملات المشفرة على المدى القصير، لكن التوقعات طويلة الأجل تظل مرتبطة ببيانات التضخم وسياسة الاحتياطي الفيدرالي.
Bullish
يُعدّ التقرير إيجابياً بشكل معتدل لأسعار العملات المشفّرة على المدى القصير. فضعف خلق الوظائف بشكل كبير، وارتفاع البطالة، وتباطؤ نمو الأجور، كلها عوامل تقلل الضغط من أجل مواصلة الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته النقدية. كما أن انخفاض عوائد سندات الخزانة وضعف الدولار الأميركي قد يحسّنان ظروف السيولة ويشجعان الطلب على الأصول عالية المخاطر، بما فيها العملات المشفّرة.
وقد يدعم التحول نحو احتمال وقف رفع أسعار الفائدة في أكتوبر ارتفاعاً انتعاشياً في الأصول المشفّرة الرئيسية. لكن التأثير الإيجابي يظل محدوداً، لأن التضخم ما زال مستمراً، ولأن الأسواق سبق أن أبقت على توقعات مرتفعة لرفع الفائدة في ديسمبر. وقد تؤدي قراءة لمؤشر أسعار المستهلك أو المنتج أعلى من المتوقع، أو تصريحات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي، أو مراجعات صعودية لبيانات التوظيف، إلى دفع العوائد للارتفاع بسرعة والضغط على أسعار العملات المشفّرة.
وعلى المدى الأطول، يشير التقرير إلى تباطؤ اقتصادي تدريجي بدلاً من تحول فوري في السياسة النقدية. لذلك ينبغي للمتداولين توقع تقلبات تحركها العناوين الإخبارية ومراقبة توقعات أسعار الفائدة، وعوائد سندات الخزانة، والدولار الأميركي، وبيانات التضخم. تدعم الأخبار موقفاً إيجابياً بحذر، لكنها لا توفر أساساً قوياً لاتجاه صعودي مستدام للعملات المشفّرة.