Arbeitsmarktbericht für September signalisiert eine Pause bei den Zinserhöhungen der Fed
Der Beschäftigungsbericht für September zeigte eine Abkühlung des US-Arbeitsmarktes. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg nur um 29.000, während die Arbeitslosenquote auf 4,2 % zunahm. Die Erwerbsbeteiligung verbesserte sich, doch auch die Langzeitarbeitslosigkeit stieg. Die Neueinstellungen konzentrierten sich weiterhin auf das Gesundheitswesen, während andere Sektoren nur begrenzte Stärke zeigten.
Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen im Jahresvergleich um 3 % und lagen damit unter der Inflationsrate, was auf einen nachlassenden Lohndruck hindeutet. Abwärtskorrekturen früherer Beschäftigungsdaten und schwächere Neueinstellungen stützen die Einschätzung, dass der Arbeitsmarkt an Dynamik verliert. Der Beschäftigungsbericht für September verstärkt daher die Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrer Oktobersitzung unverändert lassen wird.
Die Märkte haben ihre Erwartungen für eine Zinserhöhung im Oktober auf etwa 20,5 % gesenkt, obwohl zuvor eine Wahrscheinlichkeit von 81 % für eine Zinserhöhung im Dezember eingepreist war. Die jüngste Analyse deutet darauf hin, dass die letzte Erhöhung eine einmalige Maßnahme bleiben könnte, sofern die Verbraucherpreisdaten keine deutliche positive Überraschung liefern. Händler werden den Verbraucherpreisindex, den Erzeugerpreisindex, Revisionen der Beschäftigungsdaten und die Signale der Federal Reserve beobachten, um Hinweise auf US-Staatsanleiherenditen, den US-Dollar und Risikoanlagen zu erhalten.
Für Kryptohändler ist der Beschäftigungsbericht für September zunächst positiv, da eine schwächere Beschäftigung die Renditen senken und die Erwartungen einer weniger restriktiven Geldpolitik stützen kann. Anhaltende Inflation und erneut steigende Zinserwartungen könnten die Gewinne jedoch begrenzen und die Volatilität erhöhen. Der Bericht ist daher kurzfristig unterstützend für Kryptoanlagen, während der langfristige Ausblick weiterhin von den Inflationsdaten und der Fed-Politik abhängt.
Bullish
Der Bericht ist kurzfristig leicht bullisch für die Kryptopreise. Eine sehr schwache Schaffung von Arbeitsplätzen, steigende Arbeitslosigkeit und ein langsameres Lohnwachstum verringern den Druck auf die Federal Reserve, die Geldpolitik weiter zu straffen. Niedrigere Treasury-Renditen und ein schwächerer US-Dollar können die Liquiditätsbedingungen verbessern und die Nachfrage nach Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, fördern.
Die Verschiebung hin zu einer wahrscheinlichen Zinspause im Oktober könnte eine Erholungsrally bei den wichtigsten Kryptoanlagen unterstützen. Der bullische Effekt ist jedoch begrenzt, da die Inflation weiterhin hartnäckig ist und die Märkte zuvor hohe Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember aufrechterhalten hatten. Ein höher als erwarteter CPI- oder PPI-Wert, falkenhafte Kommentare der Federal Reserve oder Aufwärtsrevisionen bei den Beschäftigungsdaten könnten die Renditen schnell nach oben treiben und die Kryptopreise belasten.
Auf längere Sicht deutet der Bericht eher auf eine allmähliche Konjunkturabschwächung als auf einen sofortigen politischen Kurswechsel hin. Händler sollten daher mit nachrichtengetriebener Volatilität rechnen und Zinserwartungen, Treasury-Renditen, den US-Dollar sowie Inflationsdaten beobachten. Die Nachrichten sprechen für eine vorsichtig bullische Haltung, liefern jedoch keine starke Grundlage für einen nachhaltigen Aufwärtstrend bei Kryptowährungen.