Syyskuun PCE-inflaatio pysyy yli 3 prosentissa ja kasvattaa Fedin koronnostoriskiä
Yhdysvaltain PCE-inflaatio pysyi korkeana syyskuussa, mikä vahvisti huolta siitä, että keskuspankki Fed saattaa pitää korot korkeina pidempään. Henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksi (PCE) nousi 3,6 % vuodentakaisesta ja 0,5 % edelliskuusta. Pohja-PCE, josta ruoka ja energia on jätetty pois, kasvoi 3,1 % vuodessa ja 0,3 % kuukaudessa. Molemmat vuotuiset luvut ovat edelleen Fedin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella.
Kuluttajien nimelliset menot kasvoivat syyskuussa 0,5 % palveluiden vetämänä, mutta inflaatiokorjattu reaalinen PCE pysyi lähes ennallaan. Henkilökohtaiset tulot kasvoivat 0,2 %, kun taas reaaliset käytettävissä olevat tulot laskivat 0,3 %. Henkilökohtainen säästämisaste oli 3,8 %.
Tiedot julkaistiin sen jälkeen, kun Fed piti ohjauskorkonsa 3,75–4,00 prosentissa. Kaksi päättäjää oli eri mieltä ja kannatti koron nostamista neljännesprosenttiyksiköllä. Sitkeä PCE-inflaatio voi vahvistaa odotuksia rahapolitiikan kiristymisestä, jolloin kaupankävijöiden huomio pysyy korkopäätöksissä, valtionlainojen tuotoissa ja riskille herkillä omaisuuserillä, kuten bitcoinilla. Luvut eivät yksin ratkaise Fedin seuraavaa siirtoa; myös tulevat inflaatio- ja työllisyystiedot vaikuttavat markkinoiden odotuksiin.
Bearish
Raportti on lyhyellä aikavälillä maltillisen kielteinen kryptovaluuttojen kannalta, sillä PCE-inflaatio — erityisesti kokonais- ja pohjainflaation 3,6 ja 3,1 prosentin vuosilukemat — on yhä selvästi Fedin 2 prosentin tavoitetta korkeampi. Tämä voi vahvistaa odotuksia kireän rahapolitiikan jatkumisesta tai viivästyttää koronlaskuja, mikä tukisi Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoja ja dollaria sekä vähentäisi tuottoa tuottamattomien, riskisensitiivisten omaisuuserien, kuten Bitcoinin, houkuttelevuutta. Kuluttajien reaalimenojen lähes muuttumaton taso viittaa myös ostovoiman rajalliseen kasvuun.
Samankaltaiset inflaatioyllätykset ovat usein saaneet treidaajat tarkistamaan korko-odotuksiaan, ja kryptomarkkinat ovat reagoineet joukkolainojen tuottojen, dollarin ja vivutettujen positioiden muutoksiin. Volatiliteetti voi kasvaa Fedin tulevien viestien ja taloustietojen julkaisujen yhteydessä. Raportti ei kuitenkaan takaa uutta koronnostoa: Fed oli juuri pitänyt korot ennallaan 3,75–4,00 prosentissa, ja markkinat arvioivat uusia inflaatio- ja työllisyystietoja. Pidemmällä aikavälillä jatkuva inflaatio voi pitää likviditeettiolosuhteet kireinä ja painaa kryptovaluuttojen arvostuksia. Toisaalta merkit inflaation hidastumisesta tai taloudellisen toimeliaisuuden heikkenemisestä voivat herättää uudelleen odotukset kevyemmästä rahapolitiikasta ja tukea elpymistä. Kokonaissignaali on kielteinen, mutta markkinoiden reaktio riippuu siitä, miten tiedot suhteutuvat odotuksiin ja miten tuotot ja dollari liikkuvat.