Inflasi PCE September kekal melebihi 3%, meningkatkan risiko Fed menaikkan kadar faedah
Inflasi PCE AS bagi September kekal tinggi, mengukuhkan kebimbangan bahawa Rizab Persekutuan mungkin mengekalkan kadar faedah pada paras lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama. Indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) meningkat 3.6% tahun ke tahun dan 0.5% bulan ke bulan. PCE teras, yang tidak merangkumi makanan dan tenaga, naik 3.1% pada asas tahunan dan 0.3% pada asas bulanan—kedua-dua kadar tahunan itu masih melebihi sasaran Fed sebanyak 2%.
Perbelanjaan pengguna nominal meningkat 0.5% pada September, dipacu oleh perkhidmatan, tetapi PCE benar yang telah diselaraskan mengikut inflasi hampir tidak berubah. Pendapatan peribadi meningkat 0.2%, manakala pendapatan boleh guna benar merosot 0.3%. Kadar simpanan peribadi ialah 3.8%.
Data itu dikeluarkan selepas Fed mengekalkan kadar dasar pada 3.75%–4.00%, dengan dua pegawai tidak bersetuju dan menyokong kenaikan sebanyak suku mata peratusan. Inflasi PCE yang berlarutan boleh mengukuhkan jangkaan terhadap dasar monetari yang lebih ketat, sekali gus memastikan pedagang terus menumpukan perhatian pada keputusan kadar faedah, hasil Perbendaharaan AS dan aset sensitif risiko seperti Bitcoin. Angka-angka ini sahaja tidak menentukan langkah Fed yang seterusnya; data inflasi dan pekerjaan yang akan datang juga akan membentuk jangkaan pasaran.
Bearish
Laporan ini sedikit bearish untuk kripto dalam jangka pendek kerana inflasi PCE—terutamanya bacaan tahunan 3.6% bagi inflasi keseluruhan dan 3.1% bagi inflasi teras—masih jauh melebihi sasaran Fed sebanyak 2%. Hal ini boleh mengukuhkan jangkaan terhadap dasar monetari yang ketat atau melambatkan penurunan kadar faedah, sekali gus menyokong hasil bon Perbendaharaan AS dan dolar AS sambil mengurangkan daya tarikan aset sensitif risiko yang tidak memberikan hasil seperti Bitcoin. Perbelanjaan pengguna sebenar yang hampir mendatar juga menunjukkan pertumbuhan kuasa beli yang terhad.
Kejutan inflasi yang serupa sering mendorong pedagang menilai semula jangkaan kadar faedah, manakala kripto bertindak balas melalui perubahan hasil bon, dolar dan kedudukan berleveraj. Volatiliti boleh meningkat menjelang komunikasi Fed dan keluaran data ekonomi seterusnya. Namun, laporan ini tidak menjamin kenaikan kadar sekali lagi: Fed baru sahaja mengekalkan kadar pada 3.75%–4.00%, dan pasaran akan menilai data inflasi serta pekerjaan yang akan datang. Dalam jangka panjang, inflasi berterusan boleh mengekalkan keadaan kecairan yang ketat dan menekan penilaian kripto; bukti bahawa inflasi semakin reda atau aktiviti semakin lemah pula boleh menghidupkan semula jangkaan dasar yang lebih longgar dan menyokong pemulihan. Isyarat keseluruhannya bearish, tetapi tindak balas pasaran bergantung pada sejauh mana data itu menepati jangkaan serta pergerakan hasil bon dan dolar.