Inflacja PCE we wrześniu utrzymuje się powyżej 3%, zwiększając ryzyko podwyżek stóp przez Fed
Inflacja PCE w USA utrzymała się we wrześniu na podwyższonym poziomie, wzmacniając obawy, że Rezerwa Federalna może dłużej utrzymywać wysokie stopy procentowe. Indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE) wzrósł o 3,6% rok do roku i o 0,5% miesiąc do miesiąca. Bazowy PCE, nieuwzględniający żywności i energii, zwiększył się odpowiednio o 3,1% i 0,3%; oba wskaźniki roczne pozostają powyżej celu Fed wynoszącego 2%.
Nominalne wydatki konsumentów wzrosły we wrześniu o 0,5%, głównie za sprawą usług, ale realny PCE, skorygowany o inflację, pozostał niemal bez zmian. Dochody osobiste zwiększyły się o 0,2%, podczas gdy realny dochód do dyspozycji spadł o 0,3%. Stopa oszczędności osobistych wyniosła 3,8%.
Dane opublikowano po tym, jak Fed utrzymał stopę referencyjną na poziomie 3,75%–4,00%. Dwóch przedstawicieli opowiedziało się przeciw tej decyzji i poparło podwyżkę o ćwierć punktu procentowego. Utrzymująca się inflacja PCE może wzmacniać oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną, przez co inwestorzy będą koncentrować się na decyzjach dotyczących stóp, rentowności obligacji skarbowych USA oraz aktywach wrażliwych na ryzyko, takich jak bitcoin. Same te dane nie przesądzają o kolejnym ruchu Fed; na oczekiwania rynku wpłyną również nadchodzące dane o inflacji i zatrudnieniu.
Bearish
Raport jest umiarkowanie negatywny dla kryptowalut w krótkim terminie, ponieważ inflacja PCE — zwłaszcza roczne wskaźniki ogólny i bazowy wynoszące 3,6% i 3,1% — pozostaje znacznie powyżej celu Fed wynoszącego 2%. Może to umocnić oczekiwania dotyczące restrykcyjnej polityki lub opóźnić obniżki stóp procentowych, wspierając rentowność obligacji skarbowych USA i dolara amerykańskiego, a zarazem zmniejszając atrakcyjność aktywów wrażliwych na ryzyko i nieprzynoszących dochodu, takich jak Bitcoin. Niemal niezmienione realne wydatki konsumentów wskazują również na ograniczony wzrost siły nabywczej.
Podobne niespodzianki inflacyjne często skłaniały traderów do rewizji oczekiwań dotyczących stóp procentowych, a kryptowaluty reagowały na zmiany rentowności obligacji, kursu dolara i pozycji z dźwignią. Zmienność może wzrosnąć w związku z kolejnymi komunikatami Fed i publikacjami danych gospodarczych. Raport nie przesądza jednak o kolejnej podwyżce stóp: Fed dopiero co utrzymał je na poziomie 3,75%–4,00%, a rynki będą brać pod uwagę kolejne dane o inflacji i zatrudnieniu. W dłuższej perspektywie utrzymująca się inflacja może podtrzymywać napięte warunki płynnościowe i ciążyć wycenom kryptowalut; z kolei oznaki spadku inflacji lub osłabienia aktywności gospodarczej mogą ożywić oczekiwania na łagodniejszą politykę i wesprzeć odbicie. Ogólny sygnał jest negatywny, ale reakcja rynku będzie zależeć od tego, jak dane wypadną na tle oczekiwań oraz jak będą zmieniać się rentowności i kurs dolara.