Inflação PCE de setembro permanece acima de 3%, elevando o risco de aumento dos juros pelo Fed
A inflação do PCE nos Estados Unidos permaneceu elevada em setembro, reforçando as preocupações de que o Federal Reserve possa manter os juros altos por mais tempo. O índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 3,6% em relação ao ano anterior e 0,5% em relação ao mês anterior. O PCE básico, que exclui alimentos e energia, aumentou 3,1% na comparação anual e 0,3% na mensal — ambas as taxas anuais continuam acima da meta de 2% do Fed.
Os gastos nominais dos consumidores cresceram 0,5% em setembro, impulsionados pelos serviços, mas o PCE real, ajustado pela inflação, ficou praticamente estável. A renda pessoal aumentou 0,2%, enquanto a renda disponível real caiu 0,3%. A taxa de poupança pessoal foi de 3,8%.
Os dados foram divulgados depois que o Fed manteve sua taxa básica entre 3,75% e 4,00%, com dois integrantes divergindo e defendendo uma alta de um quarto de ponto percentual. A persistência da inflação do PCE pode reforçar as expectativas de uma política monetária mais restritiva, mantendo os operadores atentos às decisões sobre juros, aos rendimentos dos Treasuries e a ativos sensíveis ao risco, como o bitcoin. Os números, por si só, não determinam o próximo passo do Fed; os próximos dados de inflação e emprego também influenciarão as expectativas do mercado.
Bearish
O relatório é moderadamente baixista para as criptomoedas no curto prazo, porque a inflação PCE — especialmente as taxas anuais geral e básica de 3,6% e 3,1% — continua bem acima da meta de 2% do Fed. Isso pode reforçar as expectativas de uma política restritiva ou adiar os cortes de juros, sustentando os rendimentos dos Treasuries e o dólar americano, ao mesmo tempo que reduz a atratividade de ativos sensíveis ao risco e sem rendimento, como o Bitcoin. Os gastos reais dos consumidores, praticamente estáveis, também apontam para um crescimento limitado do poder de compra.
Surpresas inflacionárias semelhantes muitas vezes levaram os operadores a reavaliar as expectativas para os juros, e as criptomoedas reagiram a mudanças nos rendimentos dos títulos, no dólar e nas posições alavancadas. A volatilidade pode aumentar em torno das próximas comunicações do Fed e divulgações de dados econômicos. No entanto, o relatório não garante uma nova alta de juros: o Fed havia acabado de manter as taxas entre 3,75% e 4,00%, e os mercados avaliarão os próximos dados de inflação e emprego. No longo prazo, a inflação persistente pode manter as condições de liquidez apertadas e pressionar as avaliações das criptomoedas; por outro lado, sinais de desaceleração da inflação ou enfraquecimento da atividade podem reacender as expectativas de uma política mais branda e favorecer uma recuperação. O sinal geral é baixista, mas a reação do mercado dependerá de como os dados se compararão às expectativas e de como os rendimentos e o dólar se comportarão.