Інфляція PCE у вересні залишається вищою за 3%, підвищуючи ризик підняття ставок ФРС
Інфляція PCE у США у вересні залишалася підвищеною, посилюючи побоювання, що Федеральна резервна система може довше зберігати високі процентні ставки. Індекс цін на витрати на особисте споживання (PCE) зріс на 3,6% у річному вимірі та на 0,5% за місяць. Базовий PCE, який не враховує продукти харчування й енергоносії, збільшився на 3,1% за рік і на 0,3% за місяць; обидва річні показники й далі перевищують ціль ФРС у 2%.
Номінальні споживчі витрати у вересні зросли на 0,5% завдяки послугам, однак реальний PCE з поправкою на інфляцію майже не змінився. Особисті доходи збільшилися на 0,2%, тоді як реальні наявні доходи скоротилися на 0,3%. Норма особистих заощаджень становила 3,8%.
Ці дані оприлюднили після того, як ФРС залишила облікову ставку в діапазоні 3,75%–4,00%; двоє посадовців не погодилися з рішенням і підтримали підвищення на чверть процентного пункту. Стійка інфляція PCE може посилити очікування жорсткішої монетарної політики, тож трейдери й надалі стежитимуть за рішеннями щодо ставок, дохідністю казначейських облігацій США та чутливими до ризику активами, як-от біткоїн. Самі по собі ці показники не визначають наступний крок ФРС; на ринкові очікування також вплинуть майбутні дані про інфляцію та зайнятість.
Bearish
Звіт помірно негативний для криптовалют у короткостроковій перспективі, оскільки інфляція PCE — особливо річні показники загальної та базової інфляції на рівні 3,6% і 3,1% — залишається значно вищою за ціль ФРС у 2%. Це може посилити очікування збереження жорсткої політики або відтермінувати зниження ставок, підтримуючи дохідність казначейських облігацій і долар США та водночас зменшуючи привабливість таких чутливих до ризику активів, що не приносять доходу, як Bitcoin. Майже незмінні реальні споживчі витрати також свідчать про обмежене зростання купівельної спроможності.
Подібні несподівані дані щодо інфляції часто змушували трейдерів переглядати очікування щодо ставок, а криптовалюти реагували на зміни дохідності облігацій, курсу долара та позицій із кредитним плечем. Волатильність може зрости напередодні подальших заяв ФРС і публікацій економічних даних. Однак звіт не гарантує чергового підвищення ставки: ФРС щойно залишила її на рівні 3,75–4,00%, і ринки зважатимуть на наступні дані щодо інфляції та зайнятості. У довгостроковій перспективі стійка інфляція може й надалі обмежувати ліквідність і тиснути на оцінки криптовалют; натомість ознаки сповільнення інфляції або послаблення економічної активності можуть відновити очікування м’якшої політики та підтримати відновлення. Загальний сигнал негативний, але реакція ринку залежатиме від того, наскільки дані відповідатимуть очікуванням, а також від динаміки дохідності й долара.