SGXがBTC＆ETHの永久先物を開始、機関投資家の新たな流動性を呼び込む
シンガポール取引所（SGX）は2週間前にビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のパーペチュアル先物を開始し、取引量の増加と機関投資家の利用拡大を報告しています。SGXはこれらの契約が取引所間で資金を移すだけでなく暗号市場に新たな流動性をもたらしていると述べており、累積名目額は約2.5億ドル、ローンチ以降デイリーのロット数は増加しています。ヘッジファンド、暗号ネイティブのデスク、ブローカーなどの機関参加者は、主にベーシス（キャッシュ・アンド・キャリー）戦略で規制されたパーペチュアルを利用しており、スポットやETFを買い、パーペチュアルのショートでヘッジする形で、レバレッジを掛けたロングを取ることはあまり行われていません。SGXはこれらをアジア時間帯のベンチマークとして位置付け、規制されていない取引所に比べて初期証拠金を高くする、保守的な担保を要求する、中央決済を行うなどより厳格なリスク管理を強調しており、連鎖的なロスカットやカウンターパーティリスクを低減するとしています。トレーダーはアジア時間帯でスプレッドの縮小と価格発見の改善、またSGXと他の取引所間での裁定取引やベーシストレードの機会を期待できます。SGXはオプション、アルトコインのパーペチュアル、より広範なTradFi連携を検討する前に、BTCとETHのパーペチュアルで流動性と信頼の構築を優先すると述べています。
Bullish
SGXで規制されたBTCおよびETHのパーペチュアル先物がローンチされ、機関投資家の早期導入が進むことは、これら資産の価格に対して強気（ブル）と考えられます。短期的には、保守的な証拠金を備えた規制済みの中央清算場付き取引所の導入により、未規制プラットフォームでの高レバレッジ活動によるボラティリティスパイクが抑制され、スプレッドが縮小し、アジア時間帯の価格発見が改善される可能性があります。これにより資金の流入を呼び、スポット/ETFエクスポージャーを買うベーシストレードを行う機関を中心に買い需要を支えることが期待されます。SGXのパープスと他のマーケット間の裁定取引は取引量を増加させ、価格の歪みを減らすでしょう。中長期的には、信頼できる流動性のあるアジアのデリバティブ市場が市場構造を深化させ、持続的な機関資本を呼び込み、オプションなどの製品拡大を促し、BTCおよびETHへの市場参加と構造的需要を高めます。相殺要因としては、機関の利用が主にヘッジ（ショートパープス対ロングスポット）である場合、スポットに対する純買い圧力は限定的になる可能性があり、保守的な証拠金設定は高レバレッジの投機的フローを抑制する可能性もあります。総じて、BTCおよびETHの市場品質と価格サポートに対する純効果はポジティブであり、影響はブル（bullish）と分類されます。