SGX BTC және ETH мәңгілік (perpetual) келісімшарттарын іске қосты, жаңа институциялық өтімділікті тартты
Сингапур биржасы (SGX) екі апта бұрын Bitcoin (BTC) және Ethereum (ETH) тұрақты фьючерстерін (perpetual futures) іске қосып, көлемдердің өсіп жатқанын және институционалдық қабылдаудың бар екенін хабарлады. SGX келісімшарттар крипто нарықтарына капиталды тек орын ауыстыру арқылы емес, жаңа өтімділік әкеліп жатыр деп мәлімдейді: жинақталған номинал шамамен $250 млн, және күнделікті лоттар іске қосылғаннан бері артып келеді. Институционалдық қатысушылар — хедж қорлар, крипто-деректі жұмыс столдары және брокерлер — реттелетін perpetual-ды негізінен базистік (cash-and-carry) стратегиялар үшін пайдаланып жатыр: спот немесе ETF сатып алып, қысқа perpetual позицияларды қолдана отырып хедж жасайды, тікелей кредиттік лонгтарды алмастыру емес. SGX өнімдерді Азия уақыт белдеуі бойынша бенчмарк ретінде орналастырып, реттелмеген алаңдарға қарағанда қатаң тәуекел бақылауын (жоғары бастапқы маржалар, консервативті кепілдік және каскадтық ликвидацияларды және қарсы тарап тәуекелін азайту үшін орталықтандырылған клиринг) баса айтады. Саудагерлер үшін Азия сағаттарында тарылған спредтер және жетілдірілген баға табылуы, сондай-ақ SGX пен басқа алаңдар арасында арбитраж және базис сауда мүмкіндіктері күтіледі. SGX BTC және ETH perpetual-дарында өтімділік пен сенімділікті қалыптастыруды опцияларды, альткоин perpetual-дарын немесе кеңірек дәстүрлі қаржы интеграцияларын қарастырудан бұрын басымдыққа алады.
Bullish
SGX-де реттелетін BTC және ETH perpetual (мәңгілік) фьючерстерін іске қосу және бастапқы институционалдық қабылдау сол активтердің бағалары үшін ықтимал түрде бычий әсер етеді. Қысқа мерзімде: орталықтандырылған клирингпен реттелетін және сақтықтық маржаларымен нарықтың енгізілуі реттелмеген платформалардағы жоғары левериджді әрекеттен туындайтын құбылмалылық шыңдарын азайтуы мүмкін, спрэдтерді тарылтуы және азиялық сағаттардағы баға ашылуын жақсарту; бұл ағындарды тартып, әсіресе спот/ETF экспозициясын сатып алатын basis-трейд жүргізетін институттардан сатып алу сұранысын қолдауы мүмкін. SGX перптері мен басқа орындар арасындағы арбитраж сауда көлемдерін арттырып, баға дислокацияларын азайтуы мүмкін. Орташа және ұзақ мерзімді перспективада: сенімді, өтімді Азиялық туынды нарығы нарық құрылымын тереңдетіп, тұрақты институционалдық капиталды тартып, өнімдердің кеңеюін (опциондар, қосымша туындылар) ынталандыра алады, бұның барлығы BTC және ETH үшін нарықтық қатысуды және құрылымдық сұранысты қолдайды. Зерттеулерді азайтатын факторлар: егер институционалдық пайдалану негізінен хедждеу болса (спотқа қарсы шорт перптер), споттағы таза сатып алу қысымы шектеулі болуы мүмкін; консервативті маржалау жоғары левериджді спекулятивті ағындарды шектеуі мүмкін. Жалпы алғанда таза әсер BTC және ETH нарық сапасы мен баға қолдауына оң, сондықтан әсер бычий деп жіктеледі.