انخفض سهم SHEIN بنسبة 8% بعد إدراجه في بورصة هونغ كونغ

تراجعت أسهم SHEIN بنسبة 8% في أول يوم تداول لها في بورصة هونغ كونغ في 1 سبتمبر 2026، بعد أن جمعت شركة بيع الأزياء السريعة 13.6 مليار دولار هونغ كونغي (نحو 1.74 مليار دولار) في طرحها العام الأولي. وحددت SHEIN سعر الطرح عند 48.56 دولاراً هونغ كونغياً للسهم، تحت رمز التداول 625، ما قيّم الشركة بنحو 26.5 مليار دولار. وكان هذا التقييم أقل بكثير من ذروة قيمتها في السوق الخاصة، والتي قاربت 100 مليار دولار في عام 2022، وجاء بعد محاولات فاشلة للإدراج في نيويورك ولندن. كان الطلب قوياً قبل بدء التداول. فقد تجاوز الاكتتاب في الشريحة العامة 5.63 مرات، بينما تجاوز الاكتتاب في الطرح الدولي 2.59 مرات. وتعهد المستثمرون الأساسيون، ومن بينهم Boyu Capital وTiger Global وMicrosoft، بنحو 383 مليون دولار. غير أن المخاوف بشأن الرسوم الجمركية والضغوط التنظيمية وتباطؤ النمو واشتداد المنافسة من Temu أثرت سلباً في سعر سهم SHEIN. أعلنت SHEIN عن صافي خسارة قدرها 99 مليون دولار في الربع الأول من عام 2026، مقارنة بربح قدره 395 مليون دولار قبل عام. وستُستخدم حصيلة الطرح لدعم التكنولوجيا وبناء العلامة التجارية والتوسع الدولي. ومثّل الطرح نحو 6.6% من رأس المال بعد زيادة الأسهم، بينما أدت فترة حظر البيع البالغة ستة أشهر للمستثمرين الأساسيين إلى ترك نحو 5% فقط من الأسهم قابلة للتداول بحرية عند بدء التداول. وأدخلت شركة Hong Kong Exchanges and Clearing خيارات أسبوعية وشهرية، وأصبحت أسهم SHEIN مؤهلة للبيع على المكشوف منذ اليوم الأول. وقد يؤدي انخفاض نسبة الأسهم الحرة إلى زيادة التقلبات بينما يقيّم المتداولون آفاق أرباح الشركة والمخاطر التنظيمية.