מניית SHEIN צונחת ב-8% לאחר הופעת הבכורה שלה בבורסת הונג קונג

מניית SHEIN ירדה ב-8% ביום המסחר הראשון שלה בבורסת הונג קונג ב-1 בספטמבר 2026, לאחר שקמעונאית האופנה המהירה גייסה 13.6 מיליארד דולר הונג קונגי (כ-1.74 מיליארד דולר) בהנפקה הראשונית שלה. SHEIN תימחרה את ההנפקה ב-48.56 דולר הונג קונגי למניה, תחת קוד המניה 625, לפי שווי חברה של כ-26.5 מיליארד דולר. השווי היה נמוך בהרבה משיא השווי הפרטי של החברה, כמעט 100 מיליארד דולר ב-2022, והגיע לאחר שניסיונות רישום בניו יורק ובלונדון נכשלו. הביקוש לפני תחילת המסחר היה חזק. המנה הציבורית זכתה לביקוש יתר של פי 5.63, בעוד שההצעה הבינלאומית זכתה לביקוש יתר של פי 2.59. משקיעי עוגן, בהם Boyu Capital, Tiger Global ומיקרוסופט, התחייבו להשקיע כ-383 מיליון דולר. עם זאת, החששות ממכסים, מלחץ רגולטורי, מהאטה בצמיחה ומהתגברות התחרות מצד Temu הכבידו על מחיר מניית SHEIN. SHEIN דיווחה על הפסד נקי של 99 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026, לעומת רווח של 395 מיליון דולר שנה קודם לכן. כספי ההנפקה יתמכו בטכנולוגיה, בבניית המותג ובהתרחבות בינלאומית. ההנפקה היוותה כ-6.6% מהון המניות המורחב, בעוד שתקופות חסימה של שישה חודשים למשקיעי העוגן הותירו רק כ-5% מהמניות זמינות למסחר חופשי ביום הבכורה. Hong Kong Exchanges and Clearing השיקה אופציות שבועיות וחודשיות, ומניות SHEIN היו כשירות למכירה בחסר כבר מהיום הראשון. היצע המניות החופשי המצומצם עלול להגביר את התנודתיות בזמן שהסוחרים מעריכים את תחזית הרווחים ואת הסיכונים הרגולטוריים של החברה.