홍콩 IPO 데뷔 후 SHEIN 주가 8% 하락

패스트패션 소매업체 SHEIN의 주가는 2026년 9월 1일 홍콩증권거래소 상장 첫 거래일에 8% 하락했다. SHEIN은 기업공개(IPO)를 통해 136억 홍콩달러(약 17억4,000만 달러)를 조달한 뒤 상장했다. 회사는 종목 코드 625로 IPO 공모가를 주당 48.56홍콩달러로 책정했으며, 기업가치는 약 265억 달러로 평가됐다. 이는 2022년 비공개 시장에서 기록한 약 1,000억 달러의 최고 가치보다 크게 낮은 수준이며, 뉴욕과 런던 상장 시도가 실패한 뒤 나온 결과다. 상장 전 수요는 강했다. 일반 공모 물량은 5.63배 초과 청약됐고, 국제 공모는 2.59배 초과 청약됐다. Boyu Capital, Tiger Global, Microsoft를 포함한 코너스톤 투자자들은 약 3억8,300만 달러를 투자하기로 약정했다. 그러나 관세, 규제 압력, 성장 둔화, Temu와의 경쟁 심화에 대한 우려가 SHEIN 주가를 압박했다. SHEIN은 2026년 1분기에 9,900만 달러의 순손실을 기록했다고 발표했다. 이는 1년 전 3억9,500만 달러의 순이익에서 악화된 것이다. IPO 자금은 기술, 브랜드 구축 및 해외 확장에 사용될 예정이다. 이번 공모는 증자 후 주식자본의 약 6.6%에 해당했으며, 코너스톤 투자자들에게 6개월의 보호예수 기간이 적용돼 상장 첫날 자유롭게 거래 가능한 주식은 약 5%에 불과했다. 홍콩거래소는 주간 및 월간 옵션을 도입했고, SHEIN 주식은 첫날부터 공매도가 가능해졌다. 제한된 유통주식 비율은 투자자들이 회사의 실적 전망과 규제 위험을 평가하는 과정에서 변동성을 키울 수 있다.