Cổ phiếu SHEIN giảm 8% sau khi ra mắt trên sàn chứng khoán Hồng Kông
Cổ phiếu SHEIN giảm 8% trong ngày giao dịch đầu tiên trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào ngày 1 tháng 9 năm 2026, sau khi hãng bán lẻ thời trang nhanh này huy động được 13,6 tỷ HKD (khoảng 1,74 tỷ USD) trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng. SHEIN định giá IPO ở mức 48,56 HKD mỗi cổ phiếu, với mã chứng khoán 625, đưa giá trị công ty lên khoảng 26,5 tỷ USD. Mức định giá này thấp hơn nhiều so với đỉnh định giá trên thị trường tư nhân, gần 100 tỷ USD vào năm 2022, và diễn ra sau những nỗ lực niêm yết thất bại tại New York và London.
Nhu cầu trước khi niêm yết rất mạnh. Phần chào bán cho công chúng được đăng ký vượt mức 5,63 lần, trong khi phần chào bán quốc tế được đăng ký vượt mức 2,59 lần. Các nhà đầu tư chủ chốt, bao gồm Boyu Capital, Tiger Global và Microsoft, cam kết khoảng 383 triệu USD. Tuy nhiên, lo ngại về thuế quan, áp lực pháp lý, tăng trưởng chậm lại và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ Temu đã gây sức ép lên giá cổ phiếu SHEIN.
SHEIN ghi nhận khoản lỗ ròng 99 triệu USD trong quý I/2026, so với mức lợi nhuận 395 triệu USD cùng kỳ năm trước. Tiền thu được từ IPO sẽ hỗ trợ công nghệ, xây dựng thương hiệu và mở rộng quốc tế. Đợt chào bán tương đương khoảng 6,6% vốn cổ phần sau phát hành, trong khi thời gian hạn chế chuyển nhượng sáu tháng đối với các nhà đầu tư chủ chốt khiến chỉ khoảng 5% cổ phiếu được tự do giao dịch khi niêm yết. Hong Kong Exchanges and Clearing đã đưa vào giao dịch quyền chọn theo tuần và theo tháng, còn cổ phiếu SHEIN đủ điều kiện bán khống ngay từ ngày đầu tiên. Lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng hạn chế có thể làm tăng biến động khi các nhà giao dịch đánh giá triển vọng lợi nhuận và rủi ro pháp lý của công ty.
Neutral
Tin tức này liên quan đến cổ phiếu SHEIN chứ không phải tiền mã hóa, vì vậy không có tác động trực tiếp đến giá của một tài sản tiền mã hóa cụ thể. Mức giảm 8% trong ngày đầu tiên cho thấy tâm lý né tránh rủi ro đối với các công ty tiêu dùng tăng trưởng cao, đồng thời làm nổi bật những lo ngại về thuế quan, quy định, khả năng sinh lời và cạnh tranh. Trong ngắn hạn, lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng nhỏ, việc bán khống mới được cho phép và giao dịch quyền chọn có thể làm gia tăng biến động của SHEIN, nhưng bất kỳ tác động lan tỏa nào sang thị trường tiền mã hóa có thể sẽ hạn chế và chủ yếu do tâm lý thị trường chi phối. Về dài hạn, khoản lỗ của công ty, mức định giá thấp hơn và các kế hoạch đầu tư tăng trưởng có thể ảnh hưởng đến những cuộc thảo luận rộng hơn về định giá các công ty công nghệ và thương mại điện tử, nhưng không đưa ra tín hiệu xu hướng rõ ràng cho BTC, ETH hay các loại tiền mã hóa khác.