كالشي تخسر الاستئناف بينما تُنفّذ الولايات قوانين المراهنات الرياضية

تواجه Kalshi حالة أكبر من عدم اليقين القانوني بعد أن قضت محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة السادسة، في 25 سبتمبر 2026، بأن ولايتي أوهايو وتينيسي يمكنهما تطبيق قوانين المقامرة على عقودها المتعلقة بالأحداث الرياضية. ورفضت المحكمة ادعاء Kalshi بأن هذه العقود تُعد مقايضات خاضعة للتنظيم الفيدرالي بموجب قانون بورصات السلع، وأن إشراف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) يمنع تطبيق قوانين المقامرة في الولايات. وأيد الحكم رفض أوهايو منح تدبير تمهيدي مؤقت، وألغى أمراً قضائياً كان قد وفر الحماية لـ Kalshi في تينيسي. ولا يصدر الحكم قراراً نهائياً بشأن منتجات Kalshi، لكنه يتيح للولايتين تقييد المنصة ريثما تستمر القضايا الأساسية. ويزيد القرار من الانقسام بين محاكم الاستئناف الأمريكية. فقد توصلت الدائرة التاسعة إلى نتيجة مماثلة في نيفادا، بينما كانت الدائرة الثالثة قد منحت Kalshi في وقت سابق حماية قضائية تمهيدية في نيوجيرسي. وتشارك أكثر من 20 ولاية في دعاوى قضائية ذات صلة، ما يثير احتمال أن تنظر المحكمة العليا الأمريكية في القضية مستقبلاً. وقد تضطر Kalshi الآن إلى تطبيق قواعد مختلفة في أنحاء البلاد، بما في ذلك استخدام الحجب الجغرافي للعقود الرياضية في الولايات التي تفرض قيوداً على المقامرة. وبالنسبة إلى متداولي العملات المشفرة، يُعد الحكم تطوراً تنظيمياً بالدرجة الأولى، وليس محفزاً مباشراً لسوق العملات المشفرة. ومن المرجح أن يكون تأثيره الفوري على أسعار الأصول الرقمية محدوداً، لكن النتيجة طويلة الأجل قد تؤثر في نمو أسواق التنبؤ والرقابة الفيدرالية على عقود الأحداث.