קלשי מפסידה בערעור בזמן שהמדינות אוכפות את חוקי הימורי הספורט
Kalshi מתמודדת עם אי־ודאות משפטית גדולה יותר לאחר שבית המשפט הפדרלי לערעורים של הסבב השישי בארה״ב קבע ב־25 בספטמבר 2026 כי אוהיו וטנסי רשאיות לאכוף את חוקי ההימורים שלהן נגד החוזים של החברה לאירועי ספורט. בית המשפט דחה את טענת Kalshi שלפיה החוזים הם עסקאות החלף המפוקחות ברמה הפדרלית מכוח Commodity Exchange Act, ושלפיה הפיקוח של Commodity Futures Trading Commission (CFTC) גובר על חוקי ההימורים של המדינות.
פסק הדין אישר את דחיית הסעד הזמני שביקשה Kalshi באוהיו וביטל צו מניעה שהגן עליה בטנסי. אין מדובר בפסק דין סופי בנוגע למוצרי Kalshi, אך הוא מאפשר לשתי המדינות להגביל את הפלטפורמה בזמן שההליכים העיקריים נמשכים.
ההחלטה מעמיקה את המחלוקת בין בתי המשפט הפדרליים לערעורים. הסבב התשיעי הגיע למסקנה דומה בנבדה, בעוד שהסבב השלישי העניק בעבר ל־Kalshi סעד זמני בניו ג׳רזי. יותר מ־20 מדינות מעורבות בהליכים קשורים, ולכן גוברת האפשרות לבחינה עתידית של הסוגיה בבית המשפט העליון של ארה״ב.
כעת ייתכן ש־Kalshi תצטרך להחיל כללים שונים ברחבי המדינה, כולל חסימה גיאוגרפית של חוזי ספורט במדינות האוכפות מגבלות על הימורים. עבור סוחרי קריפטו, מדובר בעיקר בהתפתחות רגולטורית ולא בזרז ישיר לשוק הקריפטו. ההשפעה המיידית על מחירי הנכסים הדיגיטליים צפויה להיות מוגבלת, אך התוצאה ארוכת הטווח עשויה להשפיע על צמיחת שווקי החיזוי ועל הפיקוח הפדרלי על חוזים המבוססים על אירועים.
Neutral
הפסיקה אינה משפיעה ישירות על מטבע קריפטוגרפי, טוקן או רשת בלוקצ'יין, ולכן ההשפעה המיידית הצפויה על המחיר היא ניטרלית. קלשי עשויה להתמודד עם גישה מצומצמת יותר לחוזים הקשורים לאירועי ספורט באוהיו, טנסי ובמדינות אחרות, אך המחלוקת המשפטית של הפלטפורמה נפרדת מהיסודות של הנכסים הדיגיטליים המרכזיים.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לראות תנודתיות מוגבלת בנכסים הקשורים לשוקי חיזוי או לפינטק, אף שהדיווחים לא זיהו טוקן קריפטו של קלשי שנסחר באופן נרחב. בטווח הארוך, פסיקות סותרות של ערכאות ערעור ובחינה אפשרית של בית המשפט העליון עשויות להשפיע על התרחבותם של שוקי החיזוי ושל מוצרים פיננסיים קשורים. הדבר עשוי להשפיע על הסנטימנט כלפי הסביבה הרגולטורית של מגזר הנכסים הדיגיטליים הרחב יותר, אך אין מנגנון ברור לתנועה מתמשכת במחירי מטבעות הקריפטו. לכן על הסוחרים לראות בחדשות התפתחות הקשורה לציות ולסיכון פלטפורמה, ולא איתות שורי או דובי לקריפטו.