Kalshi Kalah dalam Banding Saat Negara Bagian Menegakkan Undang-Undang Taruhan Olahraga
Kalshi menghadapi ketidakpastian hukum yang lebih besar setelah Pengadilan Banding Sirkuit Keenam AS pada 25 September 2026 memutuskan bahwa Ohio dan Tennessee dapat memberlakukan undang-undang perjudian terhadap kontrak acara olahraga miliknya. Pengadilan menolak klaim Kalshi bahwa kontrak tersebut merupakan swap yang diatur secara federal berdasarkan Commodity Exchange Act dan bahwa pengawasan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mengesampingkan undang-undang perjudian negara bagian.
Putusan tersebut mempertahankan penolakan Ohio atas permohonan bantuan sementara dan membatalkan perintah yang sebelumnya melindungi Kalshi di Tennessee. Putusan ini tidak memberikan keputusan final mengenai produk Kalshi, tetapi memungkinkan kedua negara bagian membatasi platform tersebut selama perkara pokok masih berjalan.
Keputusan ini menambah perbedaan pendapat di antara pengadilan banding AS. Sirkuit Kesembilan mencapai kesimpulan serupa di Nevada, sementara Sirkuit Ketiga sebelumnya memberikan bantuan sementara kepada Kalshi di New Jersey. Lebih dari 20 negara bagian terlibat dalam litigasi terkait, sehingga membuka kemungkinan peninjauan oleh Mahkamah Agung AS.
Kalshi kini mungkin perlu menerapkan aturan yang berbeda di berbagai wilayah AS, termasuk melakukan geofencing terhadap kontrak olahraga di negara bagian yang memberlakukan pembatasan perjudian. Bagi pedagang kripto, putusan ini terutama merupakan perkembangan regulasi, bukan katalis langsung bagi pasar kripto. Dampak langsungnya terhadap harga aset digital kemungkinan terbatas, tetapi hasil jangka panjangnya dapat memengaruhi pertumbuhan pasar prediksi dan pengawasan federal atas kontrak berbasis peristiwa.
Neutral
Putusan tersebut tidak secara langsung memengaruhi mata uang kripto, token, atau jaringan blockchain, sehingga dampak langsungnya terhadap harga diperkirakan netral. Kalshi dapat menghadapi akses yang lebih terbatas ke kontrak acara olahraga di Ohio, Tennessee, dan negara bagian lainnya, tetapi sengketa hukum platform tersebut terpisah dari fundamental aset digital utama.
Dalam jangka pendek, trader mungkin melihat volatilitas terbatas pada aset yang terkait dengan pasar prediksi atau fintech, meskipun laporan yang ada tidak mengidentifikasi adanya token kripto Kalshi yang diperdagangkan secara luas. Dalam jangka panjang, putusan banding yang saling bertentangan dan kemungkinan peninjauan oleh Mahkamah Agung dapat memengaruhi ekspansi pasar prediksi dan produk keuangan terkait. Hal itu mungkin memengaruhi sentimen terhadap lingkungan regulasi sektor aset digital secara lebih luas, tetapi tidak ada mekanisme yang jelas untuk mendorong pergerakan berkelanjutan pada harga mata uang kripto. Karena itu, trader sebaiknya menganggap berita ini sebagai perkembangan terkait kepatuhan dan risiko platform, bukan sebagai sinyal bullish atau bearish bagi kripto.