各州がスポーツ賭博法を施行する中、Kalshiは控訴で敗訴

Kalshiは、米国第6巡回区控訴裁判所が2026年9月25日、オハイオ州とテネシー州は同社のスポーツイベント契約に対してギャンブル法を適用できると判断したことで、法的不確実性が一段と高まった。裁判所は、これらの契約は商品取引法（Commodity Exchange Act）に基づく連邦規制対象のスワップであり、商品先物取引委員会（CFTC）の監督が州のギャンブル法に優先するとするKalshiの主張を退けた。 この判決は、オハイオ州による暫定的救済の拒否を支持し、テネシー州でKalshiを保護していた差し止め命令を取り消した。Kalshiの製品について最終判断を示したものではないが、係争中の本案訴訟が続く間、両州が同プラットフォームを制限することを認める内容となっている。 今回の判断により、米国の控訴裁判所間の対立はさらに深まった。第9巡回区はネバダ州で同様の結論に達した一方、第3巡回区はこれまでニュージャージー州でKalshiに暫定的救済を認めていた。関連訴訟には20州以上が関与しており、最終的に米国最高裁が審理する可能性が高まっている。 Kalshiは今後、全国で異なるルールを適用する必要に迫られる可能性があり、ギャンブル規制を施行する州ではスポーツ契約にジオフェンシングを導入することも考えられる。暗号資産トレーダーにとって、この判決は主に規制面の動きであり、暗号資産市場を直接動かす材料ではない。デジタル資産価格への短期的な影響は限定的とみられるが、長期的には予測市場の成長やイベント契約に対する連邦監督のあり方に影響を及ぼす可能性がある。