Kalshi przegrywa apelację, gdy stany egzekwują przepisy dotyczące zakładów sportowych
Kalshi stoi w obliczu większej niepewności prawnej po tym, jak 25 września 2026 r. Sąd Apelacyjny Stanów Zjednoczonych dla Szóstego Okręgu orzekł, że Ohio i Tennessee mogą egzekwować przepisy dotyczące hazardu wobec jej kontraktów na wydarzenia sportowe. Sąd odrzucił twierdzenie Kalshi, że kontrakty te są swapami regulowanymi federalnie na mocy Commodity Exchange Act oraz że nadzór Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wyłącza stosowanie stanowych przepisów dotyczących hazardu.
Orzeczenie podtrzymało odmowę Ohio dotyczącą udzielenia wstępnej ochrony sądowej i uchyliło nakaz, który chronił Kalshi w Tennessee. Nie rozstrzyga ono ostatecznie kwestii produktów Kalshi, ale pozwala obu stanom ograniczać działalność platformy w czasie, gdy postępowania główne nadal się toczą.
Decyzja pogłębia rozbieżności między amerykańskimi federalnymi sądami apelacyjnymi. Dziewiąty Okręg doszedł do podobnego wniosku w Nevadzie, podczas gdy Trzeci Okręg wcześniej przyznał Kalshi wstępną ochronę sądową w New Jersey. Ponad 20 stanów uczestniczy w powiązanych postępowaniach, co zwiększa prawdopodobieństwo, że sprawą ostatecznie zajmie się Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych.
Kalshi może teraz być zmuszona do stosowania różnych zasad w całym kraju, w tym do geoblokowania kontraktów sportowych w stanach egzekwujących ograniczenia dotyczące hazardu. Dla traderów kryptowalutowych orzeczenie jest przede wszystkim wydarzeniem regulacyjnym, a nie bezpośrednim katalizatorem dla rynku kryptowalut. Jego natychmiastowy wpływ na ceny aktywów cyfrowych prawdopodobnie będzie ograniczony, ale długoterminowy wynik może wpłynąć na rozwój rynków predykcyjnych i federalny nadzór nad kontraktami dotyczącymi wydarzeń.
Neutral
Orzeczenie nie wpływa bezpośrednio na żadną kryptowalutę, token ani sieć blockchain, dlatego oczekuje się, że jego natychmiastowy wpływ na ceny będzie neutralny. Kalshi może mieć ograniczony dostęp do kontraktów dotyczących wydarzeń sportowych w Ohio, Tennessee i innych stanach, ale spór prawny platformy jest niezależny od fundamentów głównych aktywów cyfrowych.
W krótkim terminie traderzy mogą zaobserwować ograniczoną zmienność aktywów związanych z rynkami predykcyjnymi lub sektorem fintech, choć w doniesieniach nie wskazano żadnego szeroko notowanego tokena kryptowalutowego Kalshi. W dłuższej perspektywie sprzeczne orzeczenia sądów apelacyjnych i możliwe rozpatrzenie sprawy przez Sąd Najwyższy mogą wpłynąć na rozwój rynków predykcyjnych oraz powiązanych produktów finansowych. Może to oddziaływać na nastawienie wobec otoczenia regulacyjnego szerszego sektora aktywów cyfrowych, ale nie ma wyraźnego mechanizmu, który prowadziłby do trwałego ruchu cen kryptowalut. Traderzy powinni zatem traktować tę wiadomość jako wydarzenie związane z przestrzeganiem przepisów i ryzykiem platformy, a nie jako byczy lub niedźwiedzi sygnał dla kryptowalut.