各州執行體育博彩法之際，Kalshi上訴失敗

Kalshi 面臨更大的法律不確定性。美國第六巡迴上訴法院於 2026 年 9 月 25 日裁定，俄亥俄州與田納西州可以針對 Kalshi 的體育賽事合約執行賭博法。法院駁回 Kalshi 的主張，即這些合約是依《商品交易法》受聯邦監管的交換合約，而商品期貨交易委員會（CFTC）的監管優先於州賭博法。 這項裁決維持俄亥俄州拒絕提供初步救濟的決定，並推翻了原本在田納西州保護 Kalshi 的禁制令。裁決並未對 Kalshi 的產品作出最終判決，但允許兩州在相關案件持續審理期間限制該平台。 這項決定加深了美國各上訴法院之間的分歧。第九巡迴上訴法院在內華達州得出類似結論，而第三巡迴上訴法院先前曾在新澤西州向 Kalshi 提供初步救濟。超過 20 個州涉及相關訴訟，因此最終由美國最高法院審理的可能性提高。 Kalshi 現在可能需要在全國採用不同規則，包括在執行賭博限制的州，對體育合約實施地理圍欄。對加密貨幣交易者而言，這項裁決主要是監管發展，而非直接推動加密貨幣市場的催化劑。它對數位資產價格的短期影響可能有限，但長期結果可能影響預測市場的成長，以及聯邦政府對事件合約的監督。