ההכנסות של Sky עלו ב־49.7% כאשר שריפת SKY הראשונה הסירה 2.86 מיליון טוקנים
Sky דיווחה על הכנסה ברוטו של 30.8 מיליון דולר בספטמבר, עלייה של 49.7% לעומת השנה הקודמת, והשלימה את שריפת ה-Stage 2 הראשונה שלה ב-13 בספטמבר, שבמסגרתה הוסרו לצמיתות 2.86 מיליון מטוקני SKY. ההכנסה נטו של הפרוטוקול הסתכמה ב-12.32 מיליון דולר, אך Sky הזהירה כי השוואות משנה לשנה מושפעות משינויים בסיווג ההוצאות ומבסיס גדול של עלויות מורשת בשנת 2025.
Galaxy הקצתה 100 מיליון דולר ל-sUSDS ואישרה את טוקן החיסכון כבטוחה להלוואות מוסדיות. מסגרת אשראי נפרדת של Grove-Galaxy בסך 500 מיליון דולר נוצלה בשיעור של 75%, ומימנה הלוואות בסך 375 מיליון דולר. Sky מסרה כי היצע המטבעות היציבים הגיע ל-9.70 מיליארד דולר והבטוחות הכוללות של הפרוטוקול הסתכמו ב-11.41 מיליארד דולר בסוף ספטמבר.
העדכון דיווח גם על העברות בסך 7.15 מיליון דולר ל-Sky Reserves. הרזרבות סיימו את החודש בסך 85.08 מיליון דולר, כ-56.7% מהיעד של 150 מיליון דולר. התוצאות מדגישות את צמיחת ההכנסות של Sky, את השימוש המוסדי ב-sUSDS ואת תחילת שריפת טוקני SKY, אך ההסתייגות החשבונאית מחייבת זהירות בהערכת השיפור בהכנסות.
Neutral
העדכון חיובי במידה מתונה לנתונים הבסיסיים של Sky: ההכנסות ברוטו עלו ב־49.7% לעומת השנה הקודמת, Galaxy התחייבה להקצות 100 מיליון דולר ל־sUSDS, ושריפה של 2.86 מיליון SKY מציגה מנגנון חוזר לצמצום ההיצע במסגרת Stage 2. ניצול של 75% ממסגרת האשראי מצביע גם על ביקוש לערוץ ההלוואות המוסדי.
עם זאת, המאמר אינו מציג תגובה במחיר השוק או בנפח המסחר, והשוואת ההכנסות נטו מסתבכת בשל שינויים בסיווג ההוצאות ועלויות עבר. השריפה שדווחה מוגבלת ל־5% מה־Net Protocol Surplus החודשי; רכישות SKY אחרות במסגרת זו מממנות תגמולי staking, ואין לטעות ולחשוב שהן מסירות אסימונים מהמחזור. הרזרבות עדיין נמוכות מיעד של 150 מיליון דולר, והדוח אינו מיישב בין העברה של 7.15 מיליון דולר לבין העלייה החודשית ביתרת הרזרבות.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לראות בשריפה ובהקצאה המוסדית איתותים תומכים, אך תנועת המחיר צפויה להיות תלויה בנזילות, בתנאים הרחבים יותר בשוק הקריפטו ובהמשך הביקוש. הודעות דומות על שריפת אסימונים עשויות למשוך תשומת לב, אך השפעתן תלויה בדרך כלל בגודל השריפה ביחס להיצע שבמחזור ובשאלה אם המנגנון יימשך. בטווח הארוך, הכנסות חזקות יותר, צמיחת מטבעות יציבים והמשך נטילת הלוואות מצד מוסדות עשויים לתמוך באמון במערכת האקולוגית; יכולת ההשוואה החשבונאית, ההתקדמות ברזרבות והאימוץ בפועל הם מדדים חשובים שיש לעקוב אחריהם. בסך הכול, הראיות המעורבות תומכות בהערכה ניטרלית של השוק ולא בתחזית כיוונית חד־משמעית.