Pendapatan Sky naik 49,7% saat pembakaran SKY pertama menghapus 2,86 juta token
Sky melaporkan pendapatan bruto sebesar $30,8 juta pada September, naik 49,7% dibandingkan tahun sebelumnya, dan menyelesaikan pembakaran Stage 2 pertamanya pada 13 September, dengan menghapus 2,86 juta token SKY secara permanen. Pendapatan bersih protokol mencapai $12,32 juta, tetapi Sky mengingatkan bahwa perbandingan tahunan dipengaruhi oleh perubahan klasifikasi biaya dan besarnya basis biaya warisan pada 2025.
Galaxy mengalokasikan $100 juta ke sUSDS dan menyetujui token tabungan tersebut sebagai jaminan untuk pinjaman institusional. Fasilitas kredit Grove-Galaxy yang terpisah senilai $500 juta telah digunakan sebesar 75%, untuk membiayai pinjaman senilai $375 juta. Sky mengatakan pasokan stablecoin mencapai $9,70 miliar dan total kolateral protokol mencapai $11,41 miliar pada akhir September.
Pembaruan tersebut juga melaporkan remitansi sebesar $7,15 juta ke Sky Reserves. Cadangan ditutup pada akhir bulan di angka $85,08 juta, sekitar 56,7% dari target $150 juta. Hasil ini menyoroti pertumbuhan pendapatan Sky, penggunaan sUSDS oleh institusi, serta dimulainya pembakaran token SKY. Namun, catatan mengenai akuntansi mengharuskan kehati-hatian saat menilai peningkatan pendapatan.
Neutral
Pembaruan ini cukup positif bagi fundamental Sky: pendapatan bruto naik 49,7% dibandingkan tahun sebelumnya, Galaxy berkomitmen mengalokasikan $100 juta ke sUSDS, dan pembakaran 2,86 juta SKY memperkenalkan mekanisme pengurangan suplai berulang dalam Stage 2. Pemanfaatan fasilitas kredit sebesar 75% juga menunjukkan adanya permintaan terhadap jalur pinjaman institusional.
Namun, artikel tersebut tidak menyertakan respons harga pasar atau volume perdagangan, sementara perbandingan pendapatan bersih menjadi rumit akibat perubahan klasifikasi beban dan biaya warisan. Pembakaran yang diungkapkan dibatasi sebesar 5% dari Net Protocol Surplus bulanan; pembelian SKY lainnya dalam kerangka tersebut mendanai imbalan staking dan tidak boleh disalahartikan sebagai penghapusan token dari peredaran. Cadangan masih berada di bawah target $150 juta, sementara laporan tersebut tidak merekonsiliasi remitansi $7,15 juta dengan kenaikan saldo cadangan bulanan.
Dalam jangka pendek, trader mungkin memandang pembakaran dan alokasi institusional sebagai sinyal yang mendukung, tetapi pergerakan harga kemungkinan akan bergantung pada likuiditas, kondisi pasar kripto secara lebih luas, dan keberlanjutan permintaan. Pengumuman pembakaran token serupa dapat menarik perhatian, tetapi dampaknya cenderung bergantung pada besarnya pembakaran relatif terhadap suplai yang beredar dan apakah mekanisme tersebut berlanjut. Dalam jangka panjang, pendapatan yang lebih kuat, pertumbuhan stablecoin, dan berlanjutnya pinjaman institusional dapat mendukung kepercayaan terhadap ekosistem; keterbandingan akuntansi, kemajuan cadangan, dan adopsi nyata tetap menjadi indikator penting untuk dipantau. Secara keseluruhan, bukti yang beragam mendukung penilaian pasar yang netral, bukan pandangan arah yang tegas.