זרימות ל-ETF של Solana נפסקו לאחר רווחים מוקדמים; מעל 600 מיליון דולר נטו מאז ההשקה
קרנות סל (ETF) ספוט של סולאנה — שהושקו ב-28 באוקטובר — רשמו את היציאה הנקייה המצטברת הראשונה לאחר שלושה שבועות של זרימות נכנסות יציבות. הקרנות רשמו משיכת נטו יומית של כ-8.1 מיליון דולר (יום היציאה הראשון), לאחר זרימה קצרה של למעלה מ-5 מיליון דולר ביום שישי לפני חג ההודיה ופרעונות של 13.55 מיליון דולר ביום שני שלאחר מכן. מאז ההשקה, חמש הקרנות האמריקאיות לסולאנה שמעקב אחריהן צברו כ-600 מיליון דולר+ בזרימות נכנסות נטו, בראשות Bitwise BSOL (~540 מיליון דולר) ו-Grayscale GSOL (~80 מיליון דולר). יציאת היום הונעה בעיקר על ידי פרעון גדול מ-21Shares TSOL, בעוד שמנפיקים אחרים דיווחו על זרימות נכנסות מתונות — דבר שמעיד על הקצאה מחדש ספציפית למנפיק או לקרן יותר מאשר חולשה כללית במגזר. הדבר מנוגד למשיכות גדולות יותר שהן בו זמנית מקרנות סל ספוט של ביטקוין ואת'ר, ו-Franklin Templeton הגישה בקשה לקרן סל של סולאנה, מה שמעיד על עניין מוסדי מתמשך בחשיפה ל-SOL. מסקנות מסחר עיקריות: לעקוב אחרי הזרימות הספציפיות לקרנות (במיוחד BSOL, GSOL, TSOL), לצפות לפרעונות נוספים שעלולים ללחוץ על SOL בטווח הקצר, ולעקוב אחרי בקשות חדשות לקרנות סל כאינדיקציה לביקוש מוסדי מתמשך.
Neutral
הזרם הנקי מאז ההשקה (> $600M) והגשות ה-ETF החדשות שממשיכות (Franklin Templeton) מצביעים על עניין מוסדי מתמשך ב-SOL, התומך בביקוש ובגישה לטווח הארוך — גורם מבני שוורטי. עם זאת, היציאה היומית הראשונה (~$8.1M), שנגרמה בעיקר על ידי מימוש גדול של 21Shares’ TSOL, מראה שמימושים ספציפיים לקרן או למנפיק יכולים ליצור לחץ מכירה קצר טווח על SOL. מכיוון שרוב הזרימות נכנסות מרוכזות בכמה קרנות (במיוחד BSOL ו-GSOL), הנזילות הכוללת ורגישות המחיר נשארות תלויות במספר קטן של מנפיקים. סוחרים צריכים לצפות לתנודתיות קצרה אפשרית סביב מימושים או התמקמויות מחדש גדולים של ETF, אך לראות את התחזית הבינונית-עד-ארוכת טווח כתמוכה על ידי עניין מוסדי מתמשך. לכן ההשפעה המיידית על המחיר מעורבת: סיכון שפל קצר טווח כתוצאה ממימושים, אך ביקוש מבני נייטרלי-עד-עוֹלָה לאורך זמן.