המאמתים של סולאנה אישרו הפחתה מהירה יותר באינפלציה של SOL
מאמתי סולאנה אישרו את SGP-0002 ב-28 באוגוסט, ובכך העלו את שיעור הדיסאינפלציה השנתי של SOL מ-15% ל-30%. ההצבעה זכתה לתמיכה של 176.29 מיליון SOL, לעומת 66.19 מיליון שהתנגדו, כלומר אישור של כ-67%. ההצעה עברה בקושי את סף הרוב המיוחס של שני שלישים, ולפי דיווחים שינוי מאוחר שביצע המאמת של Kraken סייע להכריע את התוצאה.
הפחתת האינפלציה המהירה יותר של סולאנה צפויה לצמצם את הנפקת ה-SOL החדשה בכ-18.9 מיליון מטבעות במהלך שש שנים. סולאנה צפויה להגיע לשיעור האינפלציה הסופי, שנותר ללא שינוי ועומד על 1.5%, בתוך כ-2.8 שנים, ולהקדים את היעד מכ-2032 ל-2029. שיעור האינפלציה של הרשת עמד על כ-3.82% ביוני 2026, בעוד שההשתתפות בסטייקינג הייתה קרובה ל-68%.
המדיניות עשויה לצמצם את דילול ההיצע עבור מחזיקי SOL שאינם משתתפים בסטייקינג, אך היא עלולה גם להפחית מהר יותר את תגמולי הסטייקינג והמאמתים, המוערכים כיום ב-4% עד 6%. ההחלטה התקבלה לאחר פעילות רשת חזקה, כולל 4.2 מיליארד עסקאות שאינן עסקאות הצבעה ביולי. עם זאת, הצעה נפרדת לשינוי מבנה העמלות נכשלה, ולכן מערכת שריפת העמלות הקיימת נותרה ללא שינוי, עם שריפה של כ-650 SOL מדי יום. הפחתה מהירה יותר בהיצע ה-SOL עשויה לתמוך בתחזית ההיצע לטווח הארוך, בעוד שההצבעה הצמודה והתשואות הנמוכות יותר על סטייקינג עלולות לגרום לתגובות מסחר מעורבות בטווח הקצר.
Neutral
ההחלטה תומכת ב-SOL מבחינה מבנית, משום שדפלציה מהירה יותר צפויה להפחית את ההיצע החדש ולהגביל דילול ארוך טווח. ההערכה להפחתה של 18.9 מיליון מטבעות SOL בהנפקה, לצד יעד האינפלציה הסופי של 1.5% שנקבע מוקדם יותר, מחזקת את נרטיב המחסור, ועשויה לתמוך בשווי של SOL בטווח הארוך יותר אם הביקוש והשימוש ברשת יישארו חזקים.
ההשפעה על המחיר בטווח הקצר פחות ברורה. תגמולי staking ותגמולי מאמתים נמוכים יותר עלולים להפחית את הביקוש ל-staking ולהשפיע על ההשתתפות ברשת. ההצבעה עברה בפער קטן בלבד, מה שמאותת על מחלוקת מתמשכת בין המאמתים ומשאיר מידה מסוימת של אי-ודאות בנוגע לממשל. ההצעה לשינוי מבנה העמלות שנכשלה משמעותה גם שאין עלייה מיידית בשריפת SOL מעמלות שתוכל לחזק את צמצום ההיצע. לכן סוחרים עשויים להגיב בזהירות, עם תנודתיות אפשרית כאשר השווקים יעריכו מחדש את תשואות ה-staking, את כלכלת המאמתים ואת החלטות הממשל העתידיות. בסך הכול, השפעת ההיצע בטווח הארוך חיובית, אך הגורמים המעורבים בטווח הקצר מצדיקים סיווג שוק ניטרלי.