Các validator của Solana phê duyệt việc giảm lạm phát SOL nhanh hơn
Các validator của Solana đã thông qua SGP-0002 vào ngày 28 tháng 8, nâng tốc độ giảm phát SOL hằng năm từ 15% lên 30%. Cuộc bỏ phiếu nhận được 176,29 triệu SOL ủng hộ và 66,19 triệu SOL phản đối, tương đương khoảng 67% tán thành. Đề xuất chỉ vừa vượt qua ngưỡng siêu đa số hai phần ba, trong đó một thay đổi vào phút chót từ validator của Kraken, theo các báo cáo, đã góp phần quyết định kết quả.
Việc đẩy nhanh tốc độ giảm lạm phát của Solana được kỳ vọng sẽ cắt giảm lượng SOL mới phát hành khoảng 18,9 triệu token trong sáu năm. Solana dự kiến đạt mức lạm phát cuối kỳ không thay đổi là 1,5% trong khoảng 2,8 năm, đưa mục tiêu từ khoảng năm 2032 lên năm 2029. Tỷ lệ lạm phát của mạng lưới vào tháng 6 năm 2026 là khoảng 3,82%, trong khi tỷ lệ tham gia staking gần 68%.
Chính sách này có thể làm giảm mức độ pha loãng nguồn cung đối với những người nắm giữ SOL không staking, nhưng cũng có thể khiến phần thưởng staking và phần thưởng của validator, hiện ước tính ở mức 4% đến 6%, giảm nhanh hơn. Quyết định được đưa ra sau khi mạng lưới ghi nhận hoạt động mạnh, bao gồm 4,2 tỷ giao dịch không bỏ phiếu trong tháng 7. Tuy nhiên, một đề xuất riêng về tái cấu trúc phí đã thất bại, khiến hệ thống đốt phí hiện tại không thay đổi, với khoảng 650 SOL bị đốt mỗi ngày. Việc nguồn cung SOL giảm nhanh hơn có thể hỗ trợ triển vọng nguồn cung dài hạn, trong khi cuộc bỏ phiếu sít sao và lợi suất staking thấp hơn có thể gây ra phản ứng trái chiều trên thị trường trong ngắn hạn.
Neutral
Quyết định này mang tính hỗ trợ về mặt cấu trúc đối với SOL, vì giảm phát nhanh hơn sẽ giúp giảm nguồn cung mới và hạn chế sự pha loãng trong dài hạn. Mức giảm phát hành SOL ước tính 18,9 triệu đồng cùng với việc đưa mục tiêu lạm phát cuối kỳ 1,5% đến sớm hơn đã củng cố câu chuyện về sự khan hiếm, qua đó có thể hỗ trợ định giá SOL trong dài hạn nếu nhu cầu và mức độ sử dụng mạng lưới vẫn mạnh.
Tác động lên giá trong ngắn hạn kém rõ ràng hơn. Phần thưởng staking và phần thưởng cho validator thấp hơn có thể làm giảm nhu cầu staking và ảnh hưởng đến mức độ tham gia mạng lưới. Cuộc bỏ phiếu chỉ được thông qua với biên độ sít sao, cho thấy bất đồng giữa các validator vẫn tiếp diễn và tạo ra một mức độ bất định nhất định về quản trị. Đề xuất tái cấu trúc phí không được thông qua cũng có nghĩa là chưa có sự gia tăng ngay lập tức trong việc đốt phí SOL để củng cố hiệu ứng giảm nguồn cung. Do đó, các trader có thể phản ứng thận trọng, với khả năng xuất hiện biến động khi thị trường đánh giá lại lợi suất staking, kinh tế của validator và các quyết định quản trị trong tương lai. Nhìn chung, tác động dài hạn đối với nguồn cung là tích cực, nhưng các yếu tố trái chiều trong ngắn hạn khiến việc phân loại thị trường ở mức trung lập là hợp lý.