SOL phục hồi 47% nhờ nhu cầu ETF và cải cách tokenomics
SOL tăng 46,9% trong tháng 8, chấm dứt chuỗi 10 tháng liên tiếp ghi nhận mức giảm theo tháng và đạt mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2024. Đà tăng đưa SOL vượt 110 USD và thu hẹp mức giảm từ đầu năm xuống còn khoảng 13%, sau khi mất 34,1% trong năm 2025.
Nhu cầu từ các tổ chức đã củng cố đà tăng. Các ETF Solana giao ngay thu hút khoảng 1,36 tỷ USD trong một tuần, dòng vốn vào theo tuần mạnh nhất kể từ tháng 11/2024. DeFi Development Corp mua khoảng 19.000 SOL, nâng lượng nắm giữ lên khoảng 2,33 triệu SOL, trong khi Solmate Infrastructure bổ sung 1.000 SOL. Nền tảng tiền mã hóa của Schwab đang chuẩn bị cung cấp giao dịch SOL trực tiếp, qua đó có thể mở rộng khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.
Hoạt động trên mạng Solana cũng cải thiện. Khối lượng giao dịch tháng 8 đạt kỷ lục 4,48 tỷ, giá trị tài sản thế giới thực vượt 4,04 tỷ USD và nguồn cung stablecoin tăng lên 16,5 tỷ USD, cao hơn khoảng 33% so với cùng kỳ năm trước. Khối lượng giao dịch spot memecoin Solana hàng tuần vượt 5,24 tỷ USD.
Các nâng cấp mạng đang bổ sung động lực cho triển vọng tích cực. SIMD-0286 tăng 66% năng lực tính toán mỗi block, trong khi Agave 4.2 giới thiệu mức phí thuê thấp hơn, giao dịch lớn hơn và thời gian tạo block nhanh hơn. Bản nâng cấp Alpenglow dự kiến có thể giảm thời gian hoàn tất từ khoảng 12,8 giây xuống còn khoảng 150 mili giây.
Các cải cách tokenomics có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung SOL. Đề xuất lạm phát đã được phê duyệt dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình giảm về mức sàn lạm phát 1,5% của Solana, có thể làm giảm lượng phát hành dự kiến khoảng 18,9 triệu SOL và hạ lợi suất staking. Đề xuất phí dựa trên năng lực tính toán có thể tăng lượng SOL bị đốt từ khoảng 650 lên tới 9.000 SOL mỗi ngày. Tổng hợp lại, các cải cách có thể làm giảm lượng phát hành ròng khoảng 1,4–1,5 tỷ USD trong sáu năm. Tuy nhiên, phần thưởng staking thấp hơn có thể gây áp lực lên các validator nhỏ, và đà tăng bền vững của SOL sẽ phụ thuộc vào việc nhu cầu thực tế đối với mạng tiếp tục vượt nguồn cung mới. Nhà giao dịch cũng nên theo dõi ngày đáo hạn quyền chọn Bitcoin, biến động chung của thị trường tiền mã hóa và dòng vốn ETF.
Bullish
Tin tức mang tính tích cực đối với SOL vì token này đã tăng gần 47% trong tháng 8, trong khi dòng vốn mạnh vào các ETF giao ngay, hoạt động mua vào của doanh nghiệp và dịch vụ giao dịch SOL mà Schwab dự kiến triển khai đều cho thấy nhu cầu đang cải thiện. Hoạt động giao dịch đạt mức kỷ lục, nguồn cung stablecoin tăng và sự phát triển của các tài sản trong thế giới thực cung cấp thêm bằng chứng rằng mức độ sử dụng mạng lưới đang mở rộng.
Triển vọng nguồn cung cũng được hỗ trợ. Quá trình giảm lạm phát nhanh hơn và lượng phí được đốt lớn hơn có thể làm giảm đáng kể lượng phát hành SOL ròng trong sáu năm tới. Các nâng cấp mạng lưới có thể cải thiện thông lượng và tốc độ xác nhận, củng cố khả năng cạnh tranh của Solana và có khả năng thu hút thêm người dùng cũng như thanh khoản.
Trong ngắn hạn, đà tăng có thể thu hút các nhà giao dịch theo động lượng, nhưng hoạt động memecoin ở mức cao và mức tăng mạnh trong tháng làm gia tăng rủi ro chốt lời. Lợi suất staking giảm cũng có thể khiến một số validator giảm tham gia. Nếu dòng vốn vào ETF suy yếu hoặc thị trường tiền mã hóa nói chung chuyển sang trạng thái né tránh rủi ro, SOL có thể điều chỉnh giảm. Vì vậy, triển vọng dài hạn là tích cực, nhưng sự ổn định của giá phụ thuộc vào tăng trưởng sử dụng bền vững và dòng vốn tiếp tục chảy vào, thay vì chỉ dựa vào cải cách tokenomics.