ריכוז הסטייקינג של Solana: אירופה מחזיקה ב־72.8% מ־SOL
בדוח הסטייקינג של Bitwise לרבעון הרביעי של 2026 נמצא כי ולידטורים הפועלים באירופה אחראים ל־72.8% מכמות ה־SOL שהוקצתה ברשת Solana. חלקה של צפון אמריקה הוא 16.2%, של אסיה 10.6% ושל דרום אמריקה 0.4%. הנתונים מתארים את מיקומי הוולידטורים, ולא את מיקומם של מחזיקי הטוקנים או את תחומי השיפוט המסדירים את נכסיהם.
הדוח מצא גם הבדלים בין אזורים לאחר ש־Solana קיצרה את זמן היעד של סלוט מ־400 ל־250 מילישניות. בזמן של 250 מילישניות, 95.8% מההצבעות באירופה הגיעו בתוך סלוט אחד, לעומת 92.8% בצפון אמריקה, 70.7% באסיה ו־70.3% בדרום אמריקה. לפי Bitwise, כמעט כל ההצבעות עדיין הגיעו בתוך שני סלוטים, ואילו שיעור דילוגי הסלוטים החציוני ברשת ירד ל־0.04%, לעומת 0.08% בהגדרה הקודמת.
הריכוזיות מעוררת שאלות לגבי החוסן הגאוגרפי של Solana, במיוחד בזמן שמפתחים שוקלים יעד של 200 מילישניות. עם זאת, מיקום הוולידטורים לבדו אינו מעיד על חשיפה רגולטורית ל־MiCA, והדוח לא סיפק נתון לגבי היקף הסטייק באיחוד האירופי בלבד. עבור סוחרים, הממצאים מדגישים סיכון תשתיתי וסיכון לביזור שיש לעקוב אחריהם, ולא הוכחה לשיבוש מיידי ברשת.
Neutral
הדוח הוא בעיקר איתות לסיכון תשתיתי, ולא זרז ישיר לקנייה או למכירה של SOL. חלק גדול מהסטייק הופעל מאירופה, והגדרת הסלוט המהירה יותר הובילה להגעה איטית יותר של הצבעות בתוך סלוט אחד באסיה ובדרום אמריקה. הדבר עשוי להפוך את הריכוז הגאוגרפי ואת ביצועי המאמתים לחשובים יותר אם Solana תמשיך להתקדם לעבר סלוטים של 200 מילישניות.
יש חשש אפשרי לטווח הארוך: הסתמכות על מספר מוגבל של אזורים או על תשתית משותפת עלולה להגדיל את החשיפה לכשלים בניתוב, להשבתות או לשינויים רגולטוריים. הכתבה מציינת תקרית ניתוב קודמת שבה 102 מאמתים הפסיקו זמנית להצביע, ו-28.83% מה-SOL שהוקצה להם הפכו ללא פעילים. האירוע ממחיש כיצד שיבושים בתשתית יכולים להשפיע על פעילות הסטייקינג, אף שהרשת המשיכה לעבד עסקאות והמאמתים התאוששו בתוך כ-40 דקות.
הראיות המיידיות מדאיגות פחות. Bitwise דיווחה על שיעורי דילוג נמוכים, שירדו לחציון של 0.04%, וציינה שכמעט כל ההצבעות עדיין הגיעו בתוך שני סלוטים. הנתונים האזוריים אינם מוכיחים שרשויות אירופיות מסדירות 72.8% מהסטייק, וגם אינם מראים שמחזיקי הטוקנים מרוכזים שם. סוחרים עשויים לעקוב אחר ביצועי המאמתים, זמינות הרשת וכל שינוי עתידי בחלוקת הסטייק, אך הדוח לבדו אינו מצביע על שינוי מיידי בתחזית המחיר של SOL. בסך הכול, ההשפעה הצפויה על השוק ניטרלית, בעוד שביזור וחוסן נותרים שיקולים לטווח הארוך.