Dự luật South Dakota cho phép đầu tư tới 10% quỹ công vào Bitcoin
Hạ nghị sĩ đảng Cộng hòa bang South Dakota, Logan Manhart, đã tái trình Dự luật Hạ viện 1155 cho phép State Investment Council phân bổ tới 10% quỹ công do bang quản lý đủ điều kiện vào Bitcoin. Đề xuất cho phép nắm giữ giao ngay trực tiếp (với khóa riêng tư do nhà nước kiểm soát và các đơn vị lưu ký đủ điều kiện), giải pháp lưu ký được quản lý hoặc sản phẩm giao dịch trao đổi được quản lý (ETP) như các ETF Bitcoin giao ngay. Dự luật đặt ra các yêu cầu bảo mật và lưu ký nghiêm ngặt: lưu trữ lạnh, cơ sở an ninh cao phân tán theo địa lý, kiểm soát quản trị đa bên, nhà nước kiểm soát khóa riêng và kiểm toán an ninh định kỳ. Manhart trước đó đã nộp một dự luật tương tự (HB1202) vào năm 2025 nhưng không được thông qua do hạn chót lập pháp. Biện pháp này phù hợp với xu hướng rộng hơn ở Mỹ về luật cấp tiểu bang về “dự trữ Bitcoin” — Kansas và Florida đang xem xét đề xuất tương tự và các bang như Arizona, Texas và New Hampshire đã thông qua các luật liên quan — và diễn ra sau khi chính phủ liên bang thành lập một dự trữ chiến lược Bitcoin được tài trợ chủ yếu bằng bitcoin bị tịch thu. Nếu được thông qua, HB1155 có thể báo hiệu nhu cầu tổ chức tăng từ khu vực công và thiết lập tiền lệ pháp lý cho việc phân bổ quỹ công vào BTC. Các nhà giao dịch nên theo dõi khả năng xuất hiện áp lực tăng đối với BTC từ các phân bổ quy mô lớn, nhưng triển vọng vẫn phụ thuộc vào tranh luận lập pháp và các lo ngại về biến động, rủi ro lưu ký và phản đối chính trị.
Bullish
Cho phép đến 10% quỹ công của một tiểu bang được đầu tư vào Bitcoin đại diện cho một nguồn cầu tổ chức tiềm năng mới, đáng kể và có thể dự đoán được đối với BTC. Dự luật cho phép rõ ràng việc nắm giữ giao ngay trực tiếp và các ETP được quản lý theo các quy tắc lưu ký và bảo mật nghiêm ngặt, điều này hạ thấp một số rào cản tổ chức (lưu ký, quản trị, tuân thủ) và tăng khả năng phân bổ lớn bởi các nhà đầu tư khu vực công. Trong ngắn hạn, thông báo có thể tạo ra tâm lý tích cực và hoạt động mua mang tính đầu cơ khi các nhà giao dịch định giá nhu cầu tương lai tiềm năng và sự hợp pháp hóa về mặt quy định. Tác động thực tế tới giá sẽ phụ thuộc vào tiến trình lập pháp và việc các phân bổ có được ban hành và thực hiện hay không; các đề xuất ở giai đoạn đầu thường chỉ gây ra dòng tiền ngay lập tức hạn chế nhưng có thể thay đổi tâm lý. Về trung và dài hạn, nếu HB1155 hoặc các luật tiểu bang tương tự được thông qua và các quỹ thực sự được phân bổ, điều này sẽ tạo ra nhu cầu định kỳ và một bên mua cấu trúc cho BTC, hỗ trợ giá cao hơn và giảm nhận thức về rủi ro đuôi đối với nhà đầu tư tổ chức. Các yếu tố đối trọng bao gồm phản đối chính trị, sự bất định lập pháp của dự luật, lo ngại về biến động và lưu ký, và khả năng một số phân bổ được thực hiện thông qua ETP thay vì mua giao ngay trực tiếp, điều này có thể làm giảm hấp thụ ngay lập tức trên thị trường giao ngay. Tổng thể, ảnh hưởng ròng tới giá BTC có khả năng là tích cực nhưng phụ thuộc vào việc thông qua và triển khai.