Corea del Sur avanza en la normativa sobre valores tokenizados para 2027
Corea del Sur ha avanzado en sus planes para regular los valores tokenizados, con normas detalladas propuestas antes del lanzamiento previsto para el 4 de febrero de 2027. El marco permitiría emitir y negociar mediante tecnología de registro distribuido acciones, bonos, fondos, acciones no cotizadas mantenidas mediante fideicomisos y determinados valores beneficiarios.
La propuesta más reciente incluye una consulta pública del 3 de octubre al 11 de noviembre y establecería una nueva licencia OTC para valores de deuda tokenizados. Los emisores que gestionen directamente las cuentas de los clientes necesitarían al menos 4.000 millones de wones surcoreanos —unos 2,8 millones de dólares— de capital social, además de capacidades específicas de cumplimiento normativo, tecnología y ciberseguridad. Esta cifra es inferior al requisito de capital de aproximadamente 100.000 millones de wones para las empresas de valores tradicionales.
Durante la fase inicial, los inversores minoristas tendrían un límite de 30 millones de wones, o el 5 % de una oferta, por cada emisión pública. En la negociación OTC, las compras netas anuales en cada plataforma estarían limitadas a 100 millones de wones, unos 70.000 dólares. Las entidades financieras autorizadas podrían gestionar valores tokenizados con sus licencias actuales, mientras que las asignaciones mayores se canalizarían a través de instituciones.
La hoja de ruta general contempla ampliar los valores tokenizados admisibles en la primera fase, permitir todos los valores ofrecidos públicamente en una fase posterior y, finalmente, crear una infraestructura de liquidación en cadena vinculada a monedas estables. Los plazos posteriores aún no se han decidido y dependerán de la adopción, la tecnología y la legislación sobre monedas estables. El marco de valores tokenizados podría reforzar a largo plazo los mercados regulados de activos del mundo real y el uso institucional de la cadena de bloques, pero el impacto inmediato en la negociación de criptomonedas probablemente será limitado mientras continúen la consulta y las aprobaciones.
Neutral
La noticia es neutral para los precios de las criptomonedas, ya que no está directamente relacionada con una moneda específica ni genera una demanda inmediata de un criptoactivo existente. La consulta, el proceso de aprobación y la fecha de implementación prevista para 2027 dejan poco margen para catalizadores de negociación a corto plazo. No obstante, los operadores podrían observar mejoras pasajeras del sentimiento en los sectores relacionados con la tecnología blockchain, los activos del mundo real y las stablecoins a medida que avance la política.
A más largo plazo, los valores tokenizados regulados, la participación institucional y una posible liquidación vinculada a las stablecoins podrían aumentar el uso de la tecnología blockchain y reforzar la infraestructura que rodea a los activos digitales. Sin embargo, el marco se aplica principalmente a los mercados de valores, y no a la negociación de criptomonedas sin restricciones. Las reacciones históricas a los anuncios de regulación financiera también tienden a desaparecer, salvo que generen flujos de capital cuantificables, nuevas cotizaciones o una adopción operativa. Por tanto, la política es estructuralmente positiva para la adopción de blockchain, pero es poco probable que impulse un movimiento sostenido del precio de una criptomoneda concreta.