韓国、2027年に向けたトークン化証券のルール整備を前進

韓国は規制対象となるトークン化証券について先進的な計画を進めており、2027年2月4日に予定されている導入に先立ち、詳細な規則が提案されています。この枠組みでは、株式、債券、ファンド、信託を通じて保有される非上場株式、一部の受益証券を、分散型台帳技術を使って発行・取引できるようになります。 最新の提案には、10月3日から11月11日までのパブリックコメント募集が含まれており、トークン化された債券のための新たなOTCライセンスも設けられます。顧客口座を直接管理する発行体には、少なくとも40億韓国ウォン、約280万ドルの自己資本に加え、コンプライアンス、技術、サイバーセキュリティに関する専門的な体制が求められます。これは、従来の証券業務に必要な約1,000億ウォンの資本金より低い水準です。 初期段階では、個人投資家による1回の公募発行への投資上限は3,000万ウォン、または募集額の5％となります。OTC取引では、各プラットフォームにおける年間の純購入額が1億ウォン、約7万ドルに制限されます。認可を受けた金融機関は既存のライセンスに基づいてトークン化証券を管理でき、より大規模な配分は機関投資家向けの経路を通じて行われます。 より広範なロードマップでは、第1段階で対象となるトークン化証券の範囲を拡大し、その後の段階で公募されるすべての証券を認め、最終的にはステーブルコインと連動したオンチェーン決済インフラを構築する計画です。後続段階の時期はまだ決まっておらず、普及状況、技術、ステーブルコイン法制に左右されます。長期的には、トークン化証券の枠組みが規制されたリアルワールドアセット市場や機関投資家によるブロックチェーン利用を強化する可能性がありますが、協議と承認が続く間、短期的な暗号資産取引への影響は限定的とみられます。