Оңтүстік Корея 2027 жылға арналған токенделген бағалы қағаздар ережесін ілгерілетуде
Оңтүстік Корея токендендірілген бағалы қағаздарды реттеу жоспарларын ілгерілетті. 2027 жылғы 4 ақпанда жоспарланған іске қосу алдында егжей-тегжейлі ережелер ұсынылды. Бұл жүйе акцияларды, облигацияларды, қорларды, трасттар арқылы ұсталатын листингтен өтпеген акцияларды және белгілі бір бенефициарлық бағалы қағаздарды таратылған тізілім технологиясы негізінде шығаруға және саудалауға мүмкіндік береді.
Соңғы ұсыныс 3 қазаннан 11 қарашаға дейін қоғамдық талқылау өткізуді және токендендірілген борыштық бағалы қағаздарға арналған жаңа OTC лицензиясын енгізуді көздейді. Клиенттердің шоттарын тікелей басқаратын эмитенттердің кемінде 4 млрд оңтүстіккореялық вон, яғни шамамен 2,8 млн доллар, меншікті капиталы, сондай-ақ комплаенс, технология және киберқауіпсіздік бойынша арнайы мүмкіндіктері болуы тиіс. Бұл дәстүрлі бағалы қағаздар бизнесіне қойылатын шамамен 100 млрд вондық капитал талабынан төмен.
Бастапқы кезеңде бөлшек инвесторлар әрбір жария эмиссия бойынша 30 млн вонмен немесе ұсыныс көлемінің 5%-ымен шектеледі. OTC саудасында әр платформадағы жылдық таза сатып алулар 100 млн вонмен, яғни шамамен 70 мың доллармен шектеледі. Лицензияланған қаржы ұйымдары токендендірілген бағалы қағаздарды қолданыстағы лицензиялары негізінде басқара алады, ал ірі бөліністер институционалдық арналар арқылы жүзеге асырылады.
Кеңірек жол картасы бірінші кезеңде рұқсат етілген токендендірілген бағалы қағаздар ауқымын кеңейтуді, кейінгі кезеңде жария ұсынылатын барлық бағалы қағаздарға рұқсат беруді және ақырында стейблкоиндермен байланыстырылған ончейн-есеп айырысу инфрақұрылымын құруды қамтиды. Кейінгі кезеңдердің мерзімдері әлі белгіленген жоқ және олар қабылдануға, технологияға және стейблкоиндер туралы заңнамаға байланысты болады. Токендендірілген бағалы қағаздар жүйесі ұзақ мерзімде реттелетін нақты активтер нарықтарын және блокчейнді институционалдық пайдалануды күшейтуі мүмкін, алайда консультациялар мен мақұлдау рәсімдері жалғасып жатқан кезде криптовалюта саудасына қысқа мерзімді әсері шектеулі болуы ықтимал.
Neutral
Бұл жаңалық криптовалюта бағалары үшін бейтарап, өйткені ол нақты бір монетаға тікелей қатысты емес және қолданыстағы криптоактивке дереу сұраныс тудырмайды. Консультациялар, мақұлдау процесі және 2027 жылға жоспарланған енгізу күні қысқа мерзімді сауда катализаторларына шектеулі мүмкіндік қалдырады. Соған қарамастан, саясат дамыған сайын трейдерлер блокчейнге, нақты әлемдегі активтерге және стейблкоиндерге қатысты секторларда көңіл күйдің қысқа мерзімді жақсарғанын байқауы мүмкін.
Ұзақ мерзімді перспективада реттелетін токенделген бағалы қағаздар, институционалдық қатысу және стейблкоиндермен байланысты ықтимал есеп айырысу блокчейнді пайдалануды арттырып, цифрлық активтер айналасындағы инфрақұрылымды нығайта алады. Алайда бұл құрылым негізінен бағалы қағаздар нарықтарына қолданылады, ал криптовалюталарды шектеусіз саудалауға арналмаған. Қаржылық реттеуге қатысты хабарландыруларға тарихи реакциялар да, егер олар өлшенетін капитал ағындарына, жаңа листингтерге немесе операциялық қолданысқа әкелмесе, әдетте бәсеңдейді. Сондықтан бұл саясат блокчейнді енгізу тұрғысынан құрылымдық жағынан оң болғанымен, нақты бір криптовалютаның бағасында тұрақты қозғалыс туындатуы екіталай.