Coreea de Sud avansează cu reglementările privind valorile mobiliare tokenizate pentru 2027
Coreea de Sud a avansat în planurile sale pentru reglementarea valorilor mobiliare tokenizate, propunând norme detaliate înaintea lansării planificate pentru 4 februarie 2027. Cadrul ar permite emiterea și tranzacționarea, prin tehnologia registrelor distribuite, a acțiunilor, obligațiunilor, fondurilor, acțiunilor necotate deținute prin trusturi și a anumitor valori mobiliare ale beneficiarilor.
Cea mai recentă propunere include o consultare publică în perioada 3 octombrie-11 noiembrie și ar institui o nouă licență OTC pentru titlurile de creanță tokenizate. Emitenții care gestionează direct conturile clienților ar trebui să dețină cel puțin 4 miliarde de woni sud-coreeni — aproximativ 2,8 milioane de dolari — în capital propriu, precum și capacități specializate de conformitate, tehnologie și securitate cibernetică. Acest nivel este mai mic decât cerința de capital de aproximativ 100 de miliarde de woni pentru firmele tradiționale de valori mobiliare.
În etapa inițială, investitorii de retail ar avea o limită de 30 de milioane de woni, sau 5% din valoarea unei oferte, pentru fiecare emisiune publică. Pentru tranzacționarea OTC, achizițiile nete anuale pe fiecare platformă ar fi plafonate la 100 de milioane de woni, aproximativ 70.000 de dolari. Instituțiile financiare autorizate ar putea administra valori mobiliare tokenizate în baza licențelor existente, în timp ce alocările mai mari ar fi direcționate prin canale instituționale.
Foaia de parcurs mai amplă prevede extinderea valorilor mobiliare tokenizate eligibile în prima etapă, permiterea tuturor valorilor mobiliare oferite public într-o etapă ulterioară și, în cele din urmă, crearea unei infrastructuri de decontare on-chain conectate la stablecoinuri. Calendarul etapelor ulterioare nu a fost încă stabilit și va depinde de adopție, tehnologie și legislația privind stablecoinurile. Cadrul valorilor mobiliare tokenizate ar putea consolida pe termen lung piețele reglementate ale activelor din lumea reală și utilizarea instituțională a blockchainului, însă impactul pe termen scurt asupra tranzacționării criptomonedelor va fi probabil limitat cât timp continuă consultările și aprobările.
Neutral
Știrea este neutră pentru prețurile criptomonedelor, deoarece nu implică direct o anumită monedă și nu creează o cerere imediată pentru un criptoactiv existent. Consultarea, procesul de aprobare și data implementării stabilită pentru 2027 lasă un spațiu limitat pentru catalizatori de tranzacționare pe termen scurt. Cu toate acestea, pe măsură ce politica se dezvoltă, traderii ar putea observa îmbunătățiri de scurtă durată ale sentimentului în sectoarele asociate cu blockchainul, activele din lumea reală și stablecoinurile.
Pe termen lung, valorile mobiliare tokenizate și reglementate, participarea instituțională și o posibilă decontare asociată stablecoinurilor ar putea crește utilizarea blockchainului și consolida infrastructura din jurul activelor digitale. Totuși, cadrul se aplică în principal piețelor de valori mobiliare, nu tranzacționării nerestricționate a criptomonedelor. Reacțiile istorice la anunțurile privind reglementarea financiară tind, de asemenea, să se estompeze, cu excepția cazului în care generează fluxuri de capital măsurabile, noi listări sau adoptare operațională. Prin urmare, politica este pozitivă din punct de vedere structural pentru adoptarea blockchainului, dar este puțin probabil să determine o mișcare susținută a prețului unei anumite criptomonede.