Sydkorea går vidare med regler för tokeniserade värdepapper för 2027

Sydkorea har långt framskridna planer på reglerade tokeniserade värdepapper, med detaljerade regler som föreslagits inför den planerade lanseringen den 4 februari 2027. Regelverket skulle tillåta att aktier, obligationer, fonder, onoterade aktier som innehas genom truster samt vissa förmånstagarvärdepapper emitteras och handlas med hjälp av distribuerad ledger-teknik. Det senaste förslaget omfattar ett offentligt samråd från den 3 oktober till den 11 november och skulle införa en ny OTC-licens för tokeniserade räntebärande värdepapper. Emittenter som direkt hanterar kundkonton skulle behöva minst 4 miljarder koreanska won, cirka 2,8 miljoner dollar, i eget kapital samt särskild kompetens inom regelefterlevnad, teknik och cybersäkerhet. Detta är lägre än kapitalkravet på omkring 100 miljarder won för traditionella värdepappersverksamheter. Privatpersoner skulle under den inledande fasen begränsas till 30 miljoner won, eller 5 procent av en emission, per offentligt erbjudande. Vid OTC-handel skulle årliga nettoköp på varje plattform begränsas till 100 miljoner won, cirka 70 000 dollar. Licensierade finansinstitut skulle kunna förvalta tokeniserade värdepapper genom befintliga licenser, medan större allokeringar skulle kanaliseras via institutionella lösningar. Den bredare färdplanen omfattar en utvidgning av vilka tokeniserade värdepapper som får erbjudas i den första fasen, att alla offentligt erbjudna värdepapper ska tillåtas i en senare fas och slutligen att en blockkedjebaserad avvecklingsinfrastruktur kopplad till stablecoins ska skapas. Tidplanerna för de senare faserna är ännu inte fastställda och beror på användning, teknik och lagstiftning om stablecoins. Regelverket för tokeniserade värdepapper kan på lång sikt stärka reglerade marknader för reala tillgångar och institutionell användning av blockkedjor, men den kortsiktiga effekten på kryptohandeln väntas bli begränsad medan samråd och godkännanden pågår.