ייצור השבבים בדרום קוריאה צפוי לעלות בעקבות הביקוש ל-HBM
בכיר בבנק קוריאה צופה כי תפוקת השבבים של דרום קוריאה תמשיך לעלות עד למחצית הראשונה של 2027, בהובלת הביקוש לזיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) מצד מרכזי נתונים של בינה מלאכותית. בבנק קוריאה מעריכים שהביקוש יוסיף לעלות על ההיצע, משום שייצור HBM מורכב והקמת קיבולת חדשה אורכת זמן. מחירי השבבים עדיין צפויים לעלות, אך בקצב איטי יותר מאשר בשלב החזק ביותר של המחזור.
סמסונג אלקטרוניקס חתמה על חוזים עבור 80% מתפוקת הזיכרון המתוכננת שלה ל-2027, לרבות כל תפוקת ה-HBM שלה. קיבולת חדשה במתקן M15X של SK hynix ובאתר של סמסונג בפיונגטאק צפויה להתרחב בהדרגה. ההתרחבות הנוכחית בענף המוליכים למחצה, שהחלה בתחילת 2023, עשויה להימשך לפחות עד 2027, בתנאי שההוצאה על תשתיות בינה מלאכותית תישאר חזקה.
בבנק קוריאה מעריכים גם שבונוסים בהיקף של 60–70 טריליון וון אצל יצרניות זיכרון גדולות עשויים להוסיף 0.1–0.15 נקודות אחוז לצמיחת הצריכה הפרטית. עבור משקיעים, הסימנים המרכזיים הם קצב ההשקעה במרכזי נתונים של בינה מלאכותית, מחירי HBM ומועד כניסתה לפעולה של קיבולת שבבים חדשה. התחזית תומכת בהמשך החוזקה של ענף המוליכים למחצה בדרום קוריאה, אך האטה בעליות המחירים עשויה להעיד שהשלב המהיר ביותר במחזור השבבים נחלש.
Neutral
בדוח אין זרז ישיר למחירי מטבעות הקריפטו: הוא אינו עוסק בנכסים דיגיטליים, ברגולציה של קריפטו או באימוץ בלוקצ'יין. הרלוונטיות שלו עקיפה, ונובעת מהקשר בין השקעות בבינה מלאכותית, הביקוש למוליכים למחצה והסנטימנט הרחב יותר בשוק הטכנולוגיה. ביקוש מתמשך לזיכרון HBM ועלייה בתפוקת השבבים בדרום קוריאה עשויים לחזק את האופטימיות לגבי צמיחה הקשורה לבינה מלאכותית, דבר שעשוי לתמוך בתיאבון לסיכון במניות טכנולוגיה ולעיתים גם בשווקי הקריפטו. עם זאת, הכתבה גם מציינת כי העליות במחירי השבבים צפויות להתמתן, ולכן אינה מצביעה על פריחה שמאיצה באופן חד-משמעי.
בטווח הקצר, סוחרי קריפטו עשויים להגיב יותר לאותות שוק רחבים יותר—כגון ביצועי מניות הטכנולוגיה, ציפיות הריבית ותזרימי ההון הייחודיים לביטקוין—מאשר לתחזית הזאת. כל השפעה חיובית שתחלחל מסנטימנט הבינה המלאכותית צפויה להיות מוגבלת, ועלולה לדעוך אם תקציבי התשתיות לבינה מלאכותית ייחלשו או אם תיאבון הסיכון ייפגע. בטווח הארוך, השקעה מתמשכת במרכזי נתונים לבינה מלאכותית עשויה לתמוך בנרטיב חיובי לטכנולוגיה ולנכסי סיכון, אך הידיעה הזאת לבדה אינה מעידה על עלייה ישירה בביקוש לקריפטו או על שיפור בנזילות שוק הקריפטו. הסיווג הניטרלי משקף את ההשפעה העקיפה והמותנית הזאת ואת היעדרו של איתות מסחר ברור וקרוב טווח, הייחודי לקריפטו.