كوريا الجنوبية تسمح للشركات المدرجة بشراء العملات المشفرة لكنها تحظر العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي
تستعد لجنة الخدمات المالية (FSC) في كوريا الجنوبية لإعداد إرشادات تسمح للشركات المدرجة والمستثمرين المحترفين بحيازة العملات المشفرة الرئيسية مع استبعاد الستايبلكوينات المربوطة بالدولار الأمريكي (مثل USDT، USDC). ستقيد القواعد تعرض الشركات للعملات الرقمية بأفضل 20 توكن غير ستايبلكوين بحسب القيمة السوقية (بما في ذلك BTC و ETH) وتحدد حدًا لحيازات الشركات بحوالي 5% من رأس مال الشركة. يستشهد المنظمون بقانون معاملات الصرف الأجنبي — الذي لا يعترف بالستايبلكوينات للمدفوعات الخارجية — ويخشى أنهم قد تتيح حيازة الستايبلكوينات إجراء مدفوعات عبر الحدود تتجاوز ضوابط العملات الأجنبية، مما يزيد مخاطر غسل الأموال وهروب رؤوس الأموال. تقترح مناقشات منفصلة قواعد أشد لإصدار الستايبلكوين (رأس مال أدنى للمصدر ~5 مليار وون كوري وضمان ملكية مصرفية بنسبة أغلبية) وحدودًا لحصص كبار المساهمين في البورصات المحلية للعملات المشفرة. يتبع هذا الإطار ثنائي المراحل للأصول الرقمية الحماية السابقة للمستثمرين الأفراد والآن يهدف إلى بناء بنية تحتية للسوق والوصول المؤسسي. يجب على المتعاملين متابعة نص مشروع القواعد، حد 5% للشركات، استبعاد الستايبلكوينات المرتبطة بالعملة الورقية، أي مبادرات للستايبلكوين بالوون، وحدود ملكية البورصات — وكلها قد تؤثر على تدفقات المؤسسات والسيولة المحلية والطلب على BTC/ETH.
Neutral
يُفتَح التغيير في السياسة مسارًا مُراقَبًا لملكية الشركات للعملات المشفرة، مما ينبغي أن يزيد الطلب المؤسسي على الرموز الرئيسية غير المستقرة (لا سيما BTC وETH) بخلق مشترين على الميزانية العمومية. هذا أمر إيجابي للاهتمام المؤسسي الأساسي. ومع ذلك، فإن الاستبعاد الصريح للـstablecoins المقوّمة بالدولار الأمريكي، والحدّ بنسبة 5٪ من حقوق ملكية الشركات، والقواعد المحتملة المقيدة لمصدري الstablecoin وملكية البورصات، تحدّ بشكل جوهري من حجم ومرونة التدفقات. على المدى القصير، قد تُخمد حالة عدم اليقين بشأن صياغة المسودة النهائية وموعد التنفيذ ردود الفعل السعرية الفورية. على المدى المتوسط إلى الطويل، قد تدعم هذه الإجازة طلبًا مستدامًا وتحسّن السيولة المحلية للعملات ذات رأس المال الكبير، لكن القيود واستبعاد الstablecoins يقيدان مدى هذا التأثير. الأثر الصافي على أسعار BTC وETH إذن متوازن: أسس داعمة نتيجة وصول مؤسسي أوسع لكنها مخففة بحدود صارمة واحتكاكات تشغيلية.