Coreia do Sul permite que empresas listadas comprem criptomoedas, mas bloqueia stablecoins atreladas ao dólar dos EUA
A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) da Coreia do Sul está preparando diretrizes para permitir que empresas listadas e investidores profissionais detenham as principais criptomoedas, excluindo stablecoins atreladas ao dólar dos EUA (por exemplo, USDT, USDC). As regras limitariam a exposição corporativa a cripto às 20 principais tokens não-stablecoin por capitalização de mercado (incluindo BTC e ETH) e limitariam as posições a cerca de 5% do capital social da empresa. Os reguladores citam o Foreign Exchange Transaction Act — que não reconhece stablecoins para pagamentos externos — e temem que a posse de stablecoins possa viabilizar pagamentos transfronteiriços que contornem os controles cambiais, aumentando os riscos de lavagem de dinheiro e fuga de capitais. Discussões separadas propõem regras mais rígidas para emissão de stablecoins (capital mínimo do emissor ~5 bilhões KRW e controle majoritário por bancos) e limites às participações de acionistas controladores em exchanges domésticas. Este Framework de Ativos Digitais em duas fases segue proteções anteriores ao varejo e agora visa construir infraestrutura de mercado e acesso institucional. Traders devem observar a redação do rascunho das regras, o limite corporativo de 5%, a exclusão de stablecoins atreladas a fiat, quaisquer iniciativas de stablecoin em won e os limites de propriedade de exchanges — tudo isso pode afetar fluxos institucionais, liquidez onshore e demanda por BTC/ETH.
Neutral
A mudança de política abre um caminho controlado para a propriedade corporativa de criptoativos, o que deve aumentar a demanda institucional por tokens principais não‑stablecoin (notadamente BTC e ETH) ao criar compradores no balanço. Isso é positivo para o interesse institucional básico. Contudo, a exclusão explícita das stablecoins lastreadas em dólar americano, um limite de 5% sobre o patrimônio líquido corporativo e eventuais regras restritivas para emissores de stablecoins e propriedade de exchanges limitam materialmente a escala e a flexibilidade dos fluxos. No curto prazo, a incerteza sobre a redação final do rascunho e o timing de implementação pode abafar reações imediatas de preço. No médio a longo prazo, a autorização pode sustentar demanda contínua e melhorar a liquidez on‑shore para moedas de grande capitalização, mas os limites e a exclusão das stablecoins restringem a magnitude desse efeito. O impacto líquido nos preços de BTC e ETH é, portanto, equilibrado: fundamentos de suporte pelo acesso institucional adicional, mas atenuados por limites rígidos e atritos operacionais.