Південна Корея дозволяє публічним компаніям купувати криптовалюту, але блокує стейблкоїни, прив'язані до долара США
Комісія з фінансових послуг (FSC) Південної Кореї готує керівні принципи, які дозволять публічним компаніям та професійним інвесторам утримувати провідні криптовалюти, водночас виключаючи стейблкоїни, прив'язані до долара США (наприклад, USDT, USDC). Правила обмежать корпоративну криптоекспозицію топ‑20 токенами без стейблкоїнів за ринковою капіталізацією (включно з BTC та ETH) і встановлять ліміт утримань приблизно на рівні 5% власного капіталу компанії. Регулятори посилаються на закон про валютні операції (Foreign Exchange Transaction Act), який не визнає стейблкоїни для зовнішніх платежів, і побоюються, що володіння стейблкоїнами може дозволити трансграничні платежі, що обходять валютний контроль, підвищуючи ризики відмивання грошей та відтоку капіталу. Окремі дискусії пропонують жорсткіші правила емісії стейблкоїнів (мінімальний капітал емітента ~5 млрд KRW та більшість у власності банків) і обмеження часток великих акціонерів у внутрішніх криптобіржах. Ця двофазова Рамка цифрових активів є продовженням попередніх заходів захисту роздрібних інвесторів і тепер має на меті будівництво ринкової інфраструктури та інституційного доступу. Трейдерам слід стежити за формулюванням проєкту правил, корпоративним обмеженням 5%, виключенням фіат‑пегованих стейблкоїнів, будь‑якими ініціативами щодо стейблкоїнів у воні та обмеженнями власності бірж — усе це може вплинути на інституційні потоки, внутрішню ліквідність і попит на BTC/ETH.
Neutral
Зміна політики відкриває контрольований шлях для корпоративного володіння криптоактивами, що має підвищити інституційний попит на основні нестейблкойн‑токени (зокрема BTC та ETH) шляхом створення покупців на балансі. Це сприятливо для базового інституційного інтересу. Однак явне виключення стейблкойнів, прив’язаних до долара США, ліміт у 5% від корпоративного капіталу та потенційно обмежувальні правила для емітентів стейблкойнів і власності бірж суттєво звужують масштаб і гнучкість потоків. У короткостроковій перспективі невизначеність щодо остаточної редакції проєкту та строків впровадження може пом’якшити негайні цінові реакції. У середньостроковій та довгостроковій перспективі дозвіл може підтримати стійкий попит і покращити оншорну ліквідність для монет із великою капіталізацією, але ліміти та виключення стейблкойнів обмежують масштаб цього ефекту. Чистий вплив на ціни BTC та ETH тому збалансований: фундаментальні чинники підтримки від додаткового інституційного доступу, але пом’якшені жорсткими обмеженнями та операційними тертями.