Etelä-Korean yritysten kryptomarkkinat kohtaavat viivästyksen
Etelä-Korean yritysten kryptomarkkina voi kasvaa 82 biljoonaan woniin vuoteen 2030 mennessä, jos yritykset saavat pääsyn säännellyille kryptotileille. Tiger Research arvioi, että kaupankäynti-, säilytys-, toimeksiantojen toteutus- ja prime brokerage -palvelut voisivat tuottaa noin 570 miljardia wonia vuotuista liikevaihtoa.
Maan kryptomarkkina on erittäin aktiivinen, ja Etelä-Korean wonin osuus maailmanlaajuisesta kaupankäyntivolyymista on ollut viime vuosina noin 30 prosenttia. Markkinaa hallitsevat kuitenkin edelleen piensijoittajat, koska yritykset eivät pääosin saa pitää kryptovaroja hallussaan suoraan. Suunniteltu ensimmäinen vaihe, joka koskee noin 3 500 pörssilistattua yritystä ja rekisteröityä ammattimaista sijoitusyhtiötä, ei ole vielä alkanut.
Laajempi institutionaalinen pääsy voisi parantaa Bitcoinin likviditeettiä. Raporttien mukaan 10 miljardin wonin Bitcoin-toimeksianto aiheutti Etelä-Korean kolmella suurimmalla pörssillä 213,2 korkopisteen edestakaisen slippagen, kun Binancessa vastaava luku oli 12,2 korkopistettä. Tämä osoittaa, ettei suuri kaupankäyntivolyymi välttämättä takaa riittävää markkinasyvyyttä suurille toimeksiannoille.
Yritysten kysyntä siirtyy jo ulkomaille. Tammikuun 2021 ja syyskuun 2026 välisenä aikana korealaisiin toimijoihin liittyvien yritysten väliset rajat ylittävät stablecoin-maksut olivat arvoltaan noin 620 miljoonaa dollaria, lukuun ottamatta pörsseihin tehtyjä siirtoja ja sijoitustoimintaa. Yritykset käyttävät myös Hongkongissa ja Japanissa toimivia yrityksiä selvitykseen ja digitaalisten varojen hallintaan.
Yritysten kryptomarkkina voisi laajentua säilytykseen, maksuihin, rahalähetyksiin, kirjanpitoon, sääntelyn noudattamiseen ja digitaalisten varojen infrastruktuuriin. Sääntelyn viivästymiset eivät todennäköisesti vaikuta Bitcoinin hintaan välittömästi, mutta selkeä edistyminen voisi pitkällä aikavälillä tukea eteläkorealaisia pörssejä, likviditeetin tarjoajia ja kryptorahoituspalveluja. Jatkuvat viivästykset voivat antaa ulkomaisille palveluntarjoajille mahdollisuuden säilyttää korealaiset asiakkaat ja asiantuntemuksen.
Neutral
Uutiset ovat neutraaleja Bitcoinin välittömän hintanäkymän kannalta. Etelä-Korean mahdollinen yritystilejä koskeva uudistus voisi ajan mittaan lisätä institutionaalista kysyntää, parantaa markkinoiden syvyyttä ja tukea Bitcoinin likviditeettiä. Ensimmäinen markkinoillepääsyn vaihe ei kuitenkaan ole vielä alkanut, ja tulo- ja varallisuusarviot ovat ennusteita eivätkä nykyisiä pääomavirtoja.
Lyhyellä aikavälillä treidaajien ei todennäköisesti odoteta hinnoittelevan Bitcoinia merkittävästi uudelleen, koska vahvistettua hyväksymispäivää, uutta sijoitusten kohdentamista tai välitöntä muutosta pörssien toimintaan ei ole. Raportoidut slippage-tiedot korostavat likviditeetin heikkoutta, mutta ne eivät yksinään muodosta suoraa nousu- tai laskusuuntaista katalyyttia.
Pitkällä aikavälillä sääntelyhyväksyntä voisi olla positiivinen tekijä, koska se houkuttelisi Etelä-Koreaan yritysten Bitcoin-omistuksia, ammattimaista kaupankäyntiä, säilytyspalveluja ja stablecoineihin liittyvää toimintaa. Viivästykset voisivat sen sijaan ohjata kasvun Hongkongiin, Japaniin ja muille markkinoille. Kaiken kaikkiaan mahdolliset rakenteelliset hyödyt ovat myönteisiä, mutta ajoituksen epävarmuus tukee Bitcoinin hinnan neutraalia luokitusta.