Le marché des cryptomonnaies d’entreprise en Corée du Sud fait face à un retard
Le marché des cryptomonnaies destiné aux entreprises en Corée du Sud pourrait atteindre 82 000 milliards de wons d’ici 2030 si les entreprises obtiennent l’accès à des comptes crypto réglementés. Tiger Research estime que les services de négociation, de conservation, d’exécution et de prime brokerage pourraient générer environ 570 milliards de wons de revenus annuels.
Le marché crypto du pays est très actif, le won coréen représentant environ 30 % du volume mondial des échanges ces dernières années. Il reste toutefois dominé par les investisseurs particuliers, car les entreprises sont largement empêchées de détenir directement des cryptomonnaies. La première phase prévue pour quelque 3 500 sociétés cotées et entreprises d’investissement professionnelles enregistrées n’a pas encore débuté.
Un accès institutionnel accru pourrait améliorer la liquidité du bitcoin. Une commande de bitcoins de 10 milliards de wons aurait entraîné un slippage aller-retour de 213,2 points de base sur les trois plus grandes plateformes sud-coréennes, contre 12,2 points de base sur Binance. Cela montre qu’un volume d’échanges élevé ne garantit pas nécessairement une profondeur de marché suffisante pour les ordres importants.
La demande des entreprises se déplace déjà vers l’étranger. De janvier 2021 à septembre 2026, les paiements transfrontaliers interentreprises en stablecoins impliquant des entités coréennes ont atteint environ 620 millions de dollars, hors transferts vers les plateformes et activités d’investissement. Les entreprises font également appel à des sociétés basées à Hong Kong et au Japon pour le règlement et la gestion d’actifs numériques.
Le marché crypto destiné aux entreprises pourrait s’étendre à la conservation, aux paiements, aux transferts de fonds, à la comptabilité, à la conformité et aux infrastructures d’actifs numériques. Les retards réglementaires ne devraient pas affecter immédiatement le cours du bitcoin, mais des progrès clairs pourraient soutenir à long terme les plateformes coréennes, les fournisseurs de liquidité et les services financiers crypto. Des retards persistants pourraient permettre aux prestataires étrangers de conserver leurs clients et leur expertise en Corée.
Neutral
Les nouvelles sont neutres pour les perspectives immédiates du prix du Bitcoin. Une éventuelle réforme des comptes d’entreprise en Corée du Sud pourrait, à terme, accroître la demande institutionnelle, améliorer la profondeur du marché et soutenir la liquidité du Bitcoin. Toutefois, la première phase d’accès n’a pas encore commencé, et les estimations de revenus et d’actifs sont des projections plutôt que des flux de capitaux actuels.
À court terme, il est peu probable que les traders réévaluent fortement le Bitcoin, car aucune date d’approbation n’a été confirmée et il n’y a ni nouvelle allocation d’investissement ni changement immédiat de l’activité sur les plateformes d’échange. Les données de slippage rapportées mettent en évidence une faiblesse de la liquidité, mais elles ne constituent pas en elles-mêmes un catalyseur directement haussier ou baissier.
À long terme, une approbation réglementaire pourrait être haussière en attirant en Corée du Sud des détentions d’entreprises, des activités de trading professionnel, de conservation et liées aux stablecoins. Des retards pourraient au contraire détourner cette croissance vers Hong Kong, le Japon et d’autres marchés. Dans l’ensemble, les avantages structurels potentiels sont positifs, mais leur calendrier incertain justifie une classification neutre pour le prix du Bitcoin.