Pasar kripto perusahaan Korea Selatan menghadapi penundaan
Pasar kripto korporat Korea Selatan dapat mencapai 82 triliun won pada 2030 jika perusahaan memperoleh akses ke rekening kripto yang teregulasi. Tiger Research memperkirakan bahwa layanan perdagangan, kustodi, eksekusi transaksi, dan prime brokerage dapat menghasilkan pendapatan tahunan sekitar 570 miliar won.
Pasar kripto negara ini sangat aktif, dengan won Korea menyumbang sekitar 30% volume perdagangan global dalam beberapa tahun terakhir. Namun, pasar tersebut masih didominasi trader ritel karena perusahaan pada umumnya dilarang memegang kripto secara langsung. Tahap pertama yang direncanakan untuk sekitar 3.500 perusahaan tercatat dan perusahaan investasi profesional terdaftar belum dimulai.
Akses institusional yang lebih besar dapat meningkatkan likuiditas Bitcoin. Sebuah order Bitcoin senilai 10 miliar won dilaporkan menyebabkan slippage pulang-pergi sebesar 213,2 basis poin di tiga bursa terbesar Korea Selatan, dibandingkan dengan 12,2 basis poin di Binance. Hal ini menunjukkan bahwa volume perdagangan yang tinggi tidak selalu menyediakan kedalaman pasar yang memadai untuk order besar.
Permintaan korporasi sudah mulai beralih ke luar negeri. Dari Januari 2021 hingga September 2026, pembayaran stablecoin lintas negara antarbisnis yang melibatkan entitas Korea mencapai sekitar 620 juta dolar AS, tidak termasuk transfer ke bursa dan aktivitas investasi. Perusahaan juga menggunakan firma di Hong Kong dan Jepang untuk penyelesaian transaksi serta pengelolaan aset digital.
Pasar kripto korporasi dapat berkembang mencakup kustodi, pembayaran, remitansi, akuntansi, kepatuhan, dan infrastruktur aset digital. Penundaan regulasi kemungkinan tidak akan langsung memengaruhi harga Bitcoin, tetapi kemajuan yang jelas dapat mendukung bursa Korea, penyedia likuiditas, dan layanan keuangan kripto dalam jangka panjang. Penundaan berkelanjutan dapat memungkinkan penyedia luar negeri mempertahankan pelanggan dan keahlian dari Korea.
Neutral
Berita ini netral terhadap prospek harga Bitcoin dalam jangka pendek. Reformasi potensial Korea Selatan terkait akun perusahaan pada akhirnya dapat meningkatkan permintaan institusional, memperbaiki kedalaman pasar, dan mendukung likuiditas Bitcoin. Namun, tahap pertama akses tersebut belum dimulai, dan estimasi pendapatan serta aset merupakan proyeksi, bukan arus modal saat ini.
Dalam jangka pendek, para trader kemungkinan tidak akan melakukan repricing Bitcoin secara signifikan karena belum ada tanggal persetujuan yang dikonfirmasi, alokasi investasi baru, atau perubahan langsung dalam aktivitas bursa. Data slippage yang dilaporkan menyoroti kelemahan likuiditas, tetapi data tersebut tidak dengan sendirinya menciptakan katalis bullish maupun bearish secara langsung.
Dalam jangka panjang, persetujuan regulasi dapat berdampak bullish dengan menarik kepemilikan korporasi, perdagangan profesional, layanan kustodian, dan aktivitas terkait stablecoin ke Korea Selatan. Penundaan justru dapat mengalihkan pertumbuhan ini ke Hong Kong, Jepang, dan pasar lainnya. Secara keseluruhan, manfaat struktural potensialnya positif, tetapi waktunya yang belum pasti mendukung klasifikasi netral untuk harga Bitcoin.